我国金融期货发展及其监管研究

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近年来,随着各国金融市场的不断开放、经济全球化、金融自由化的发展,企业发现它们的价值除了受其核心业务内在的风险影响外,还要受各种金融价格风险的影响。国际社会对于合理、有效的运用各种风险管理手段,促进经济的良性发展的要求日益强烈。在这种形势下,更灵活、更具弹性、成本更低的衍生金融风险管理工具——金融期货应运而生。  作为现代金融市场中最重要的风险管理工具之一,衍生金融产品的使用使企业的金融风险得到有效分散和转移,但衍生金融产品的复杂性和特殊的交易特点又使其成为金融市场风险的新来源,而且由此产生的金融风险还会藉由期货市场迅速传播到其他交易者,甚至其他相关的领域。  本文旨在通过分析金融期货市场发展脉络,剖析开放市场中的金融期货的功能作用、交易特点和风险因素,研究其发展对监管提出的挑战,来探索新形势下的我国金融期货市场有效监管方式。文章共分为四个部分:第一章,对国内外金融期货市场的发展状况进行简要介绍;第二章,分析金融市场开放条件下中国大力发展金融期货市场的必要性,阐明金融期货市场在风险管理方面的重要作用,同时论述了在国内金融市场日渐开放的形势下,大力发展金融期货市场对我国吸引外资、完善金融市场体系、适应金融全球化趋势以及增强市场竞争力等方面的重要作用;第三章,分析金融期货自身的风险特征,总结出其具有杠杆性、复杂性、不透明性、集中性、跨地域跨市场性等五大风险特征;最后一章,对当前形势下中国金融期货市场的监管模式进行研究,在分析我国现行期货市场监管模式的若干弊端的基础上,借鉴市场发达国家的先进经验,提出结论:强化“一元三级”监管模式,减少政府监管机构对市场的直接干预,完善金融期货立法体系,加强自律组织监管作用。
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