规范我国上市公司关联交易问题的公司治理研究

• 作 者: 陈巧嫦
• 机 构: 上海财经大学
• 出 处: 上海财经大学
• 发表日期: 2005年期
• 关键词: 证券市场 关联交易 公司治理 内部控制 上市公司

关联交易是我国证券市场上长久的现象，规范上市公司关联交易是证券市场的内在需求。关联交易本身具有一定的积极作用，但是当大量具有欺骗性、非公允的关联交易充斥市场，成为上市公司进行财务报表粉饰和大股东抽取上市公司资金、侵犯中小股东和债权人利益的工具时，关联交易就越来越被市场和监管者所关注，受到越来越多的批评，甚至被中小股东所反感和厌倦。事实表明，不规范的关联交易使中小股东、债权人以及上市公司的利益得不到保障，同时使证券的投资风险明显增加，市场投机性也随之上升，加大市场的不稳定因素，最终会削弱整个资本市场的基础。对非公允关联交易的限制和制止呈现出现实的紧迫性，鉴于此，该文提出我国上市公司关联交易的规范问题。
该文首先回顾了前人对关联交易研究的结果，并对关联交易的现状和产生的原因进行了剖析，从中发现，关联交易出现涉及上市公司模式、监督管理制度、公司内部要素和公司的体制要素等因素。但是，以往对于关联交易的规范问题，很多学者大都局限于对企业外部环境的改善和我国上市公司的体制问题研究方面，很少深入到企业内部治理的环节去探询规范的有效途径。鉴于这种情况，该文在总结了前人研究的基础上，提出了从公司治理的角度入手来规范关联交易的思路，借助于上市公司2002年-2003年的相关数据进行实证研究，归纳了关联交易产生的实质原因，认为内部人控制导致的内部环境因素是上市公司关联交易产生的根本原因。于是，结合具体原因，根据统计分析的结果提出了相应的规范措施。