我国农业类上市公司盈余管理对非效率投资的影响研究

• 作 者: 戈艳
• 出 处: 安徽农业大学
• 发表日期: 2019年01期
• 关键词: 信息不对称 代理冲突 盈余管理 非效率效率 农业类上市公司

盈余管理是企业调节利润的经营行为,产生的盈余信息是投资者投资的重要参考因素。代理冲突有三种情况:股东和债权人的代理冲突、股东和经理人的代理冲突以及大小股东之间的代理冲突,它们引发的盈余管理效果不同,从而对投资行为的影响有所差别。我国农业类上市公司业绩水平低,生物资产核算效率差,享受政府优惠政策大,这些特点使其有更强烈的盈余管理动机和更方便的背景,并且农业类上市公司投资领域窄收益低,投资水平低于其他行业。可见农业类上市公司的盈余管理与投资效率关系更为复杂。因此从三种代理冲突视角,观察农业类上市公司盈余管理对非效率投资的影响具有一定研究性。本文采用文献分析研究和实证研究结合的办法。通过对国内外代表性文献整理分析,熟悉目前学者们对代理冲突,盈余管理和投资行为的研究情况,发现大多数学者承认代理冲突是盈余管理的重要诱因,并认为盈余管理会加剧代理冲突引发非效率投资,但这些研究大部分从股东和经理人代理冲突单方面入手,仅研究应计盈余管理产生的经济后果,没有考虑到其他代理冲突和真实盈余管理,并且研究对象以全部上市公司为主,所以本文对以往研究方向进行拓展,并根据基本理论构建研究框架,进行理论分析,在此基础上提出假设。实证研究部分,首先,通过收集整理年报、投资意向书等财务文件,对农业类上市公司的盈余管理和投资水平进行了初步分析。其次,本文从三种代理冲突出发,建立了符合农业类上市公司特点的模型,根据模型选择系统GMM估计或OLS回归分析,分别检验各种情况下盈余管理对非效率投资的影响。最后得出研究结论:应计盈余管理会加剧债权代理成本和控制权代理成本,抑制效率投资;缓解股权代理成本,促进效率投资。真实盈余管理缓解债权代理成本,促进效率投资;加剧股权代理成本和控制权代理成本,抑制效率投资。根据研究结果,对提高农业类上市公司投资效率提出相应建议:在项目的前中后期加强农业项目管理;抑制机会主义盈余管理;允许合理盈余管理;通过完善股权结构,健全激励机制来进一步完善公司治理结构。以期对提高农业类上市公司投资效率,促进其长期发展作出一定贡献。