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随着我国经济的持续高速发展，我国的保险体制逐步成熟，我国保险公司的数量已大大增加，各类投资主体竞相投资保险行业，目前有上百家拟成立保险公司在保监会排队等候批文，可以说保险行业正步入前所未有的快速发展期。在这种情况下，保险公司之间的股权转让，保险行业的兼并收购发生的次数必将更为频繁。我国保险业较大规模的兼并收购与欧美发达国家相比还比较少，随着后金融危机时代中国金融保险业的发展，中国保险业在不远的将来必将迎来兼并收购的浪潮。 我国目前有三家保险上市公司，在可见的将来还会有更多的保险公司上市。中国保险行业的快速发展令保险股成为很好的投资标的，投资者需要对保险上市公司有一个全面的了解。而保险公司的估值对投资者来说一直都是一个令人困惑的问题，在这种背景下，保险公司价值的评估也就成为了一个非常有意义的课题。 对于财产保险公司来说，由于其业务期限短，所以可以采用比较成熟的估值方法。而对于寿险公司来说，由于其业务具有特殊性，一直没有固定的价值评估方法，目前在国际上几种估值方法并存，而接受程度较高的方法是内含价值法。 由于新兴市场人寿保险公司具有的特殊性，所以一直没有相对适合中国国情的人寿保险价值评估方法，本文研究了适合中国国情的人寿保险公司价值评估方法，并且尝试应用该方法对保险上市公司的估值进行研究。 本文内容和结构安排如下: 第一章主要详细地阐述论文的研究背景、意义、研究内容、主要思路与研究方法，并且对与人寿保险公司价值评估的相关文献进行了归纳。人寿保险公司的价值评估问题一直是一个争议很大同时又具有重要意义的问题，本文拟选取适合人寿保险公司的价值评估方法，正确评估寿险公司的价值。 第二章通过解析人寿保险公司经营现状及与利润来源，得出寿险公司价值评估要点，首先分析中国寿险行业特点及经营现状，展望中国寿险行业的发展趋势。并且介绍寿险公司的主要利润来源是三差益即利差益、死差益和费差益，之后对寿险公司的核心业务承保和投资进行研究，梳理出保费收入的分析逻辑。 第三章通过对国内外寿险公司价值评估理论的研究，归纳出目前比较流行的寿险公司价值评估方法:即相对估值法与绝对估值法。相对估值法主要包括P/E估值法、P/B估值法和P/EV估值法。绝对估值法主要包括内含价值法和市场一致性内含价值法。通过对每种价值评估方法详细的分析和对比，笔者认为这几种方法各有优缺点，不同的方法适合不同的情况，应该根据中国保险行业的具体情况去选取合适的估值方法。 第四章根据对前面问题的分析，对寿险公司估值实践中如何去对这些方法进行选择做了分析。本章首先对保险行业新会计准则对寿险公司估值方法的选择进行了研究，随后提出了中国现阶段最合适的寿险公司价值评估方法，即评估价值法加上以内含价值为基础的每股利润法共同构成的评估体系，之后又以中国最大的人寿保险公司—中国人寿为例，根据中国人寿最近几年的年报与本文所推荐的寿险公司价值评估方法来计算中国人寿的市场价值。通过对结果的比较，分析人寿保险公司的经营发展情况及其合理估值。 第五章最后得出结论，我国人寿保险公司价值会受行业特点以及其他许多种因素所影响，所以价值评估方法的选择非常重要，在对我国人寿保险公司进行价值评估时，应该使用评估价值法与以内含价值为基础的每股利润法组成的价值评估体系，只有这样才能够得出适合中国保险行业现阶段发展情况的估值结果，受到投资者的普遍认同。 本文拟运用定性研究法、案例分析法对我国人寿保险公司的价值评估方法进行研究，从中国寿险行业发展概况和经营特点、新兴市场人寿保险公司估值的特殊性出发，研究中国人寿保险公司利润来源与价值构成，然后对市场上常用的估值方法进行比较研究，设计出适合中国国情的保险公司价值评估方法，并且应用该方法给出保险上市公司的估值区间。 本文在选题时跳出了会计专业的局限性，选择了集保险学、财务管理学、会计学等学科结合的人寿保险公司价值评估为研究对象。本文的创新点在于对多种市场流行的估值方法进行比较，分析了各种评估方法的优缺点，根据我国具体国情和保险行业现阶段发展特点，尝试提出一个适合中国的人寿保险公司价值评估方法。希望能够抛砖引玉，为我国人寿保险公司价值评估提供一些有益的参考。由于时间和笔者水平有限，本文还有很多的不足，笔者会在今后的学习和工作中去进一步完善。