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随着我国经济改革的不断深入，行业分散的竞争格局将被打破。从成熟市场的经验来看，行业从分散走向集中已经成为必然趋势，而并购则成为加速这种趋势的重要手段。
通过梳理近两年的并购事件，可以发现其遵循两大特征:一、并购多发生于IT、高科技、文化、传媒娱乐等行业，这些行业都具有一个显著的特点，即以人才资源为依托，较少的依赖固定资产，也就是所谓的“轻资产”企业;二、企业的并购频率较往年有明显上升，单一企业频繁的进行资本运作已经成为国内企业保持盈利能力和成长性的重要方式，即并购方式正逐渐从单一走向连续。
随着越来越多的“轻资产”类企业登陆A股，这类企业由于过度依赖人才技术，使其唯有通过不断并购确保优势。而以往单一类型的并购研究成果，难以在连续并购事件中发挥作用，因此，如何研究轻资产类企业的连续并购将成为一个新的现象。
本文选取蓝色光标作为研究案例主要基于以下方面的考虑。首先，蓝色光标所处行业为公关行业，依靠人际关系开拓业务的公关行业是典型的“轻资产”行业。
其次，蓝色光标自上市之后便开始发动并购闪电战，跑马圈地，迅速膨胀。数据显示，从2010-2014的五年间，蓝色光标共进行了42起收购，其并购具有连续性。
再次，通过一系列收购之后，蓝色光标已经形成了广告策划及代理、品牌传播、产品推广、危机管理、活动管理、数字媒体营销、企业社会责任等一体化链条式服务，营业收入从2010年的4.96亿到2013年的35.84亿，增长了7倍多，净利润也从0.63亿增长至4.84亿，增长了近8倍。而且，据全球权威公关咨询机构霍尔姆斯(The Holmes Report)2014年度报告，蓝色光标在全球250家公关机构中挤进世界前十，也是唯一一家入选全球公关企业百强的中国本土公关企业。从一个本土公关公司蜕变成了国际化的传媒集团，无疑，蓝色光标的并购是成功的，对于这类轻资产运营的企业，其并购的战略和并购方式的选择，值得同类公司参考和借鉴。
本文研究的现实意义在于，摆脱了传统单一并购事件的束缚，从连续并购的角度，通过搜集公司公告、财务报表、相关报刊杂志、互联网信息等资料，运用图表分析、定性与定量结合等研究方法对上市公司蓝色光标进行研究分析。在一定程度上补充了国内关于连续并购案例研究方面的空缺。同时，本文通过对蓝色光标主要的并购案例进行梳理，并总结其成功经验，以便于广告、传媒、IT互联网等“轻资产”类企业，在选择并购战略、设计交易方式以及整合管理等过程中，起到借鉴和参考的作用。
本文研究的内容为:首先，对蓝色光标的业务发展情况进行具体分析，介绍了公关业务与广告业务的发展历程，并对公司未来战略简单描绘。其次，通过运用累计超额收益率法和杜邦分析法对蓝色光标的并购绩效进行评价，指出并购为公司带来了协同效应。接着对公司快速发展的核心驱动因素——主要并购事件进行梳理，展示公司在不同阶段不同的并购策略，以及在并购过程中运用的并购技巧。最后，从并购环节的三个方面对公司的成功经验进行总结和升华，并指出了连续并购过程中可能存在的问题和风险。
文章主要分为五个部分进行阐述。第一部分，主要阐述本文研究的背景和意义，简要说明研究工作的目的、范围、研究的思路以及研究的主要内容、研究的创新与不足，旨在说明本文与其他文章的不同之处，以达到全文导览和导读的目的。第二部分，文献综述。对本文研究对象所涉及的理论与研究成果进行全面的总结和梳理，主要集中于连续并购方面。从国内和国外两个方面整理、比较、分析学者的研究成果。第三部分，业务发展与绩效评价。首先对蓝色光标的业务发展情况进行具体分析，介绍了公关业务与广告业务的发展历程，并对公司未来战略简单描绘。其次，通过运用累计超额收益率法和杜邦分析法对蓝色光标的并购绩效进行评价，指出公司的成长价值来自于连续并购。第四部分，主要并购事件梳理。对公司主要并购事件进行梳理，指出公司在不同阶段不同的并购策略，以及在并购过程中运用的并购技巧，并简单分析并购效果。第五章，公司并购经验的总结，从并购环节的三个方面对公司的成功经验进行总结和升华，提出了轻资产企业在成长过程中值得借鉴和思考的地方。同时，指出了连续并购过程中可能面临的风险。包括:(1)并购前:清晰的战略思路、并购对象的选择标准、并购模式的运用;(2)并购过程中，如何对目标公司进行估值，如何通过设置对赌协议降低风险，保障股东利益;(3)并购后，如何激励目标团队，如何进行组织管理架构整合(4)连续并购过程中面临的风险问题，如管理层股权稀释、并购标的业绩不佳导致商誉减值、整合不利无法发挥协同效应等等。
通过梳理近两年的并购事件，可以发现其遵循两大特征:一、并购多发生于IT、高科技、文化、传媒娱乐等行业，这些行业都具有一个显著的特点，即以人才资源为依托，较少的依赖固定资产，也就是所谓的“轻资产”企业;二、企业的并购频率较往年有明显上升，单一企业频繁的进行资本运作已经成为国内企业保持盈利能力和成长性的重要方式，即并购方式正逐渐从单一走向连续。
随着越来越多的“轻资产”类企业登陆A股，这类企业由于过度依赖人才技术，使其唯有通过不断并购确保优势。而以往单一类型的并购研究成果，难以在连续并购事件中发挥作用，因此，如何研究轻资产类企业的连续并购将成为一个新的现象。
本文选取蓝色光标作为研究案例主要基于以下方面的考虑。首先，蓝色光标所处行业为公关行业，依靠人际关系开拓业务的公关行业是典型的“轻资产”行业。
其次，蓝色光标自上市之后便开始发动并购闪电战，跑马圈地，迅速膨胀。数据显示，从2010-2014的五年间，蓝色光标共进行了42起收购，其并购具有连续性。
再次，通过一系列收购之后，蓝色光标已经形成了广告策划及代理、品牌传播、产品推广、危机管理、活动管理、数字媒体营销、企业社会责任等一体化链条式服务，营业收入从2010年的4.96亿到2013年的35.84亿，增长了7倍多，净利润也从0.63亿增长至4.84亿，增长了近8倍。而且，据全球权威公关咨询机构霍尔姆斯(The Holmes Report)2014年度报告，蓝色光标在全球250家公关机构中挤进世界前十，也是唯一一家入选全球公关企业百强的中国本土公关企业。从一个本土公关公司蜕变成了国际化的传媒集团，无疑，蓝色光标的并购是成功的，对于这类轻资产运营的企业，其并购的战略和并购方式的选择，值得同类公司参考和借鉴。
本文研究的现实意义在于，摆脱了传统单一并购事件的束缚，从连续并购的角度，通过搜集公司公告、财务报表、相关报刊杂志、互联网信息等资料，运用图表分析、定性与定量结合等研究方法对上市公司蓝色光标进行研究分析。在一定程度上补充了国内关于连续并购案例研究方面的空缺。同时，本文通过对蓝色光标主要的并购案例进行梳理，并总结其成功经验，以便于广告、传媒、IT互联网等“轻资产”类企业，在选择并购战略、设计交易方式以及整合管理等过程中，起到借鉴和参考的作用。
本文研究的内容为:首先，对蓝色光标的业务发展情况进行具体分析，介绍了公关业务与广告业务的发展历程，并对公司未来战略简单描绘。其次，通过运用累计超额收益率法和杜邦分析法对蓝色光标的并购绩效进行评价，指出并购为公司带来了协同效应。接着对公司快速发展的核心驱动因素——主要并购事件进行梳理，展示公司在不同阶段不同的并购策略，以及在并购过程中运用的并购技巧。最后，从并购环节的三个方面对公司的成功经验进行总结和升华，并指出了连续并购过程中可能存在的问题和风险。
文章主要分为五个部分进行阐述。第一部分，主要阐述本文研究的背景和意义，简要说明研究工作的目的、范围、研究的思路以及研究的主要内容、研究的创新与不足，旨在说明本文与其他文章的不同之处，以达到全文导览和导读的目的。第二部分，文献综述。对本文研究对象所涉及的理论与研究成果进行全面的总结和梳理，主要集中于连续并购方面。从国内和国外两个方面整理、比较、分析学者的研究成果。第三部分，业务发展与绩效评价。首先对蓝色光标的业务发展情况进行具体分析，介绍了公关业务与广告业务的发展历程，并对公司未来战略简单描绘。其次，通过运用累计超额收益率法和杜邦分析法对蓝色光标的并购绩效进行评价，指出公司的成长价值来自于连续并购。第四部分，主要并购事件梳理。对公司主要并购事件进行梳理，指出公司在不同阶段不同的并购策略，以及在并购过程中运用的并购技巧，并简单分析并购效果。第五章，公司并购经验的总结，从并购环节的三个方面对公司的成功经验进行总结和升华，提出了轻资产企业在成长过程中值得借鉴和思考的地方。同时，指出了连续并购过程中可能面临的风险。包括:(1)并购前:清晰的战略思路、并购对象的选择标准、并购模式的运用;(2)并购过程中，如何对目标公司进行估值，如何通过设置对赌协议降低风险，保障股东利益;(3)并购后，如何激励目标团队，如何进行组织管理架构整合(4)连续并购过程中面临的风险问题，如管理层股权稀释、并购标的业绩不佳导致商誉减值、整合不利无法发挥协同效应等等。