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股票一级市场是整个股票市场的入口。在股票一级市场中，确定出我国新股发行价格的若干决定因素，具有重大的理论和实践意义。在理论上，由于我国股票市场建立时间还不长，我国经济工作者对股市的研究大多集中在二级市场上，对一级市场的研究不多且大多集中在对股票发行管理制度、股票发行方式的研究上，而对我国新股发行定价决定因素的研究却甚少，因此研究我国股票发行定价的决定因素，有助于丰富我国理论界对该问题的研究。同时，国外经济学家们通过其创立的稳固基础理论、空中楼阁理论和组合投资理论，将股价的决定因素归结于宏观因素和微观因素，这样的结论是否适合我国，也是一个需要通过理论分析加以验证的问题。另外，现有的股票定价理论只是将股价的决定因素归结于包括宏观因素和微观因素在内的多个因素，但并没有指出决定股价的若干具体因素是哪些，因此，有必要通过理论分析找出决定我国新股发行价的若干具体因素。在实践上，只有弄清楚决定我国新股发行价的若干具体因素，才可能使得新股定价合理，从而有利于防止严重的新股发行抑价现象的出现；引导投资者理性投资以提高市场效率；充分发挥股市优化资源配置功能，使稀缺资源真正流向资金利用水平高的上市公司；有利于主承销商和发行人良好的竞争协作关系的形成，促进证券市场的健康稳健发展。同时，找出股票发行价的若干决定因素，有利于制定出适合我国国情的股票发行定价方法，从而推进股票一级市场发行管理制<WP=3>度、发行方式和发行定价制度的创新。由于确定出我国新股发行价格的若干决定因素具有如此重大的理论和实践意义，因此，本文研究的目的就是要找出决定我国新股发行价格的若干具体因素，并在对这些若干具体因素分析的基础上，提出政策建议。为实现这一研究目的，本文研究的基本思路是：首先，对现有的股价决定因素理论从定性和定量两个角度来展开分析，在分析中，我们试图找出现有股价决定因素理论中存在的不足和缺陷，通过对这些不足和缺陷进行判断和分析，提出本文研究的基本方法；然后，结合我国的具体实际情况，运用所搜集的样本数据资料，来确定出决定我国新股发行价格的若干具体因素。在找出我国新股发行价格具体决定因素的过程中，本文采用了比较分析的方法，把对新股实际发行价P和新股理论发行价PT的对比分析贯穿于整个分析的始终；最后，本文对实证结果作了分析，并在分析的基础上，提出了若干政策建议。本文研究的基本思路具体体现在本文的分析架构上。本文分析的基本架构是：第一章绪论部分，说明了论文要研究什么问题，所要研究问题的若干基本界定，研究这个问题的理论意义和实践意义，并提出了本文研究的具体方案。第二章系统地介绍了国内外与IPO定价决定因素相关的定性研究理论，并对这些定性研究理论作了比较分析。第三章系统地介绍了国内外与IPO定价决定因素相关的定量研究理论，并对这些定量研究理论作了比较分析。第四章在对第二章、第三章股价决定因素定性、定量研究理论比较分析的基础上，构建本文分<WP=4>析的基本框架，并对运用回归模型法进行实证分析所必须准备的若干理论问题进行了论述。第五章在第四章理论准备的基础上，运用回归分析法，对样本数据进行回归分析，并对回归结果进行检验。第六章回归结果分析和政策建议，在对第五章回归结果进行分析的基础上，提出适合我国国情的若干政策建议。结论部分对本文所讨论的内容进行了综述，并得出了若干结论。在这样的分析框架下，各部分的主要内容和基本观点如下：第一章绪论部分，首先指出本文写作是在核准制实施之后这一历史背景下进行的，在核准制下，确定出新股发行价格的若干决定因素具有重大的理论和实践意义。其次，指出本文研究的目的是要找出股票一级市场发行定价的若干决定因素。最后提出了本文研究的基本框架和逻辑结构。第二章股价决定因素的定性分析理论，首先根据经济学家们研究对象的不同、侧重点的不同而把关于股价决定因素的定性分析理论划分为传统股票定价理论和现代股票定价理论两大理论派别，并细分为基本分析法、技术分析法、现代证券组合理论、资本资产定价模型(CAPM)和套利定价理论(APT)五大学术流派。然后按照股票定价理论发展的历史脉络，从传统股票定价理论、现代股票定价理论和国内研究现状三个方面来对股票定价理论进行介绍。最后，对这些与IPO定价决定因素相关的定性研究理论作了比较分析，通过比较分析，得出了以下一些与现有研究不相同的认识：虽然传统股票定价理论和现代股票定价理论都称作股票定价理论，但这两个理论实质上都是关于股<WP=5>价决定因素的理论；在考虑股价决定因素时，传统股票定价理论更多地把微观因素作为决定股价的主要因素，现代股票定价理论更多地把宏观因素作为决定股价的主要因素。第三章股价决定因素的定量研究理论，首先简要介绍了与IPO定价决定因素相关的定量研究理论，其中重点对收益法和比率定价法这两种方法作了比较分析，通过比较分析，发现这两种方法在给股票定价时，都把微观因素和宏观因素纳入到了其各自的定价模型中。其次详细介绍