【摘 要】
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股权众筹作为一种新兴的互联网金融模式,由于其受众广、成本低的特点,近些年来在国内外发展迅速,逐渐成为资本市场的一股新兴力量。股权众筹在降低融资成本、缓解小微企业融
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股权众筹作为一种新兴的互联网金融模式,由于其受众广、成本低的特点,近些年来在国内外发展迅速,逐渐成为资本市场的一股新兴力量。股权众筹在降低融资成本、缓解小微企业融资难、拓宽公众投资渠道、完善多层次资本市场等方面具有重要作用。但是,股取众筹在我国的发展却并非一帆风顺,目前面临的主要问题是合法性存疑,可能触犯“公开发行证券”禁令及“非法集资”。此外股权众筹中对投资者的保护也成为一个难点。法律的滞后性及信息不对称,是造成上述问题的部分原因,但更深层次的原因在于目前监管者对股权众筹的本质属性认识不清,导致监管思路混乱、监管措施朝令夕改,由此使得股权众筹实践陷入困境。针对于此,应首先理清股权众筹属于公募的本质属性,然后摒弃较为落后的公募、私募二分法,采取公募、小公募、大私募和私募这种更加合理的多层次划分法,将股权众筹纳入小公募的范围。并以此为契机,实行小额公开发行制度,为股权众筹的顺利开展扫清制度障碍。理清我国小微企业股权众筹存在的问题及成因后,可在借鉴国外经验并充分考虑我国国情的基础上,紧紧围绕股权众筹小公募的属性,从实体及程序两方面着手,建立我国小微企业股权众筹的条件,以期我国股权众筹早日合法化,合规化,为我国经济发展作出贡献。
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