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投资者和筹资企业信息的不对称阻碍了储蓄向投资的转化,影响资本市场的运作效率。那些不确定性大的高风险企业如新兴的中小企业(如高科技企业)、处于财务困境的各类企业及具有敏感信息不便公开披露的企业往往由于严重的信息不对称而很难从证券市场或银行部门获得融资。在西方发达国家,私人权益资本(包括风险投资与非风险投资)的迅速发展为上述企业开辟了新的融资渠道。近年来,在欧美市场资金过剩、中国经济持续增长、人民币升值预期等因素作用下,海外私募股权基金(Private Equity Funds)对国内的产业重组掀起了“中国概念”的投资热潮,并引发了诸多社会问题,但国内私人权益资本还局限于政府支持的风险投资领域发展缓慢,对本土私人权益资本(Private Equity)的相关研究更是凤毛麟角。因此,本文拟运用理论研究和实证分析相结合的方法对西方私人权益资本的运作循环进行详细考察的基础上,就我国私人权益资本的发展状况进行深入的实证研究,并针对我国私人权益资本存在的问题探讨相关对策,以期能够起到“抛砖引玉”之效,对国内私募股权市场的健康发展有所裨益。本文分为六个部分。第一章对私人权益资本作了一个总的概述,介绍了私人权益资本内涵、特点、市场结构和功能。第二章探讨了发展私人权益资本的理论基础和加快我国私人权益资本发展的现实意义。第三章分别从融资、投资和退出环节对西方规范的私人权益资本运作循环进行详细的考察。重点研究了投资环节的价值评估方法、私人权益资本证券选择和投资后对筹资企业的经营和监控方法。第四章实证分析了我国私人权益资本的实践探索历程和发展现状,并着重以银行业为例就私人权益资本对企业发展的效应进行了实证检验。第五章显化了实证分析中我国私人权益资本存在的发展滞后问题和海外私募股权基金涌入引发的负面效应和潜在风险,并从本土私人权益资本存在融资难题,尚未健全科学的投资运作机制,退出渠道不通畅以及政府对海外私人权益资本监管的缺位四个方面深刻剖析了产生问题的原因。第六章重点探讨了推进我国私人权益资本健康发展的对策,具体包括顺应投资需求,拓宽融资渠道;健全有限合伙相关法规,完善监管制度;借鉴国际经验,加快国内投资机构的培育和建设;实现政府角色的转变,做合格的投资者或有限合伙人;理顺退出机制,培育多层次资本市场;审慎看待外资进入中国私募股权市场,加快弥补制度性缺陷。