公司债与商业银行“金融脱媒”的关系及对策研究

• 作 者: 杨海燕
• 机 构: 对外经济贸易大学
• 出 处: 对外经济贸易大学
• 发表日期: 2009年期
• 关键词: 公司债券 商业银行 银行贷款 替代效应 经营模式 风险控制

2007年8月14日，证监会颁布了《公司债券发行试点办法》，这一试点办法的推出，将预示着银行业的经营环境正在发生根本的转变，直接融资将逐渐成为我国融资体系的主体。因此，研究公司债市场的发展给我国银行业带来的机遇与挑战，将对商业银行确定改革的思路与方向具有重要的意义。　　
由于直接融资与间接融资之间的互动关系，公司债券与银行贷款之间存在着一定的替代效应。目前，我国企业融资需求比较旺盛、金融系统内流动性过剩，公司债券的适时推出，必将迎来一个良好的发展前景。积极参与公司债市场，对于商业银行来说是一次难得的机遇，不仅促进商业银行经营管理的创新，也将使银行系统内的风险降低。但是短期内，公司债市场的发展，银行业首当其冲会受到冲击。商业银行融资主导地位丧失，优质客户流失，利差收入减少，依靠传统的业务结构难以维持生存，“金融脱媒”现象将逐步深化。长久以来，我国金融体系以间接融资为主，这使银行业缺乏改革的动力。如今，为应对公司债市场发展带来的挑战，商业银行必须从功能及产品上实现创新来打造符合现代化金融服务要求的经营体制：通过创新经营理念、开展综合经营以及完善风险控制体系，实现功能的转变；通过调整业务结构、开拓多元客户，实现业务的转变。因此，“金融脱媒”将促进我国银行业金融创新的进程，只有依靠现代化综合经营，实现业务发展和经营战略的双重创新，商业银行才能应对公司债发展所带来的“金融脱媒”问题，把握机遇，应对挑战。