论文部分内容阅读
2010年3月28日，浙江吉利控股集团与美国福特汽车公司签署最终股权收购协议，吉利以18亿美元的收购价格获得福特旗下沃尔沃汽车公司100％的股权以及包括知识产权在内的相关资产。这是中国汽车工业有史以来最大规模也是最成功的一次海外并购案。 吉利希望借此次收购获得沃尔沃先进的技术、品牌影响力以及庞大的销售渠道等;沃尔沃则迫切希望借助吉利的帮助提高其在中国的市场占有率，尤其希望进入政府的公务车采购清单。双方对未来的整合以及协同价值的实现充满了信心。双方确实有许多可相互补充、整合之处，协同效应的实现也有许多可能的来源。然而，由于双方在产品系列、品牌影响力、技术能力等方面存在巨大的差异，整合无法在短期内迅速实现，协同效应的实现还需更多时间和后续的投入，双方的整合必将面临诸多挑战。此外，吉利为此次收购借入了大量资金并要承担沃尔沃原有的负债，截止2010年底吉利集团的资产负债率已经高达73.47％，后续的整合显然还需要更多资金的支撑。吉利的财务状况以及后续的盈利能力也因此被外界所关注。这些问题若处理不善将很有可能导致整合的最终失败。 本文首先从产品、品牌、技术能力以及经营业绩等角度介绍了吉利集团、沃尔沃汽车和福特汽车三家公司的背景，进而分析了各方参与收购的动机并简要介绍了收购历程、收购内容及吉利的融资渠道等。然后，重点分析了吉利与沃尔沃整合协同效应的可能来源以及整合可能面临的挑战。最后，对吉利的各项财务指标进行了分析，以判断吉利目前的经营状况及财务能力是否能有效支撑双方未来的整合以及价值创造;同时也研究了吉利此次收购沃尔沃能够成功的原因，并总结了该收购案给其他正在寻求国际化的中国企业带来的一些启示。