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自布雷顿森林体系瓦解后，汇率波动与贸易的关系就成为一个热点话题。在对40余篇文献的综述中可以注意到，70年代以来，以Clark(1973)为代表的一些理论和实证文献都倾向于汇率波动对贸易存在负面影响，其主要的论据在于汇率波动带来了厂商收益的波动，因其风险厌恶而采取减少出口的方法以规避可能的损失。然而随后的许多研究对这一观点提出了质疑，认为汇率的波动与贸易不存在明显的负向关系，甚至汇率波动反而有可能促进贸易增长。
本文基于对上世纪90年代至2005年的四个东亚国家(中国、日本、韩国和泰国)与美国间双边出口贸易数据的实证结果，采用VAR方法证明了在一个汇率存在不确定的市场中其波动对贸易存在负面影响。但如果一国可以消除这种不确定性，如建立远期外汇市场，就可以帮助出口企业规避汇率风险。在实证过程中，我们最后引用泰国这个特殊案例，说明了政府不应过度干预远期外汇市场，否则该市场减弱汇率波动对贸易的冲击作用就会有所折扣。
最后，本文进一步研究了中国分行业出口与实际汇率波动的关系。发现制造业受到汇率风险的冲击明显大于初级产业，而且制造业中的不同产业对汇率波动的反应也不一，纺织产业受到的影响远大于化工产业等。