论文部分内容阅读
信托制度起源于英美的衡平法，其凭借特有的信托财产双重所有、信托财产独立、信托责任的有限性及信托管理的连续性等制度构造，及管理财产方面独特的长期规划、弹性空间和对受益人切实保护等制度优势，从民事领域逐渐扩展到商事领域，信托财产也从不动产和动产向无形财产和权利发展。股东表决权信托制度正是信托制度在商事领域的创新成果。表决权信托(voting trust)是一个或数个股东根据协议(voting trust agreement)，在一定期限内，以不可撤销的方法，将其持有股份上的权利转让给一个或数个受托人，后者为实现一定的合法目的在协议约定或法律规定的期限内合法行使表决权，股东或股东指定的人享有受益权的一种法律制度。表决权信托制度的本质是利用信托的方式对股东表决权进行重新安排。 表决权与信托制度相结合，不仅使收益权具有令其可能获得的收益最大化的功能，而且充分发掘了表决权所蕴涵的对公司控制权的影响，从而通过控制权的集中，充分满足了当事人不同的信托需求。如优化公司治理结构，协调保护股东利益、担保债权的实现，便利公司融资、保有公司的控制权，确保管理层的稳定、降低决策成本，提高决策效率等。但任何制度都具有两面性，表决权信托的滥用也会导致垄断滥用、股东间不平等等弊端，但是这些弊端是可以通过相应的法律规范和制度予以防范和控制的，而且支付相对小的成本，就可以获得该制度巨大的积极效应，也符合经济效率原则。 股东表决权信托凭借其在自由和效率方面的灵活的制度安排，满足了经济社会环境发展对法律所提出的新的要求。它具有表决权代理、表决权拘束协议、股权收购等其他制度所无法比拟的优势，如实现破产隔离保护，强化受益人利益的保障，节约表决权行使的成本，表决权行使更加有效等。正是基于这些理由，本文认为我国有必要引进公司股东表决权信托制度。 虽然我国法律尚未对股东表决权制度进行规定，但是实践中已经出现了应用表决权信托的成功案例。表决权信托制度与我国信托法、公司法、反垄断法等现有法律之间不存在不可克服的障碍。信托观念和基本理论在我国的广泛传播，信托基本法律规范建立和不断完善，和信托业的蓬勃发展，都为我国移植股东表决权信托制度提供了良好的法律制度基础和条件，所以在我国现有法律制度框架下引进股东表决权信托制度是可行的。 本文在最后着重对股东表决权信托法律关系及我国股东表决权信托制度的设立和立法模式进行了分析。首先，表决权信托法律关系的当事人包括委托人、受托人和受益人，表决权信托一般情况下为自益信托，所以委托人和受益人的身份是重合的。借鉴美国表决权信托的相关规定，以我国信托法的规定为基础，受益人享有知情权、表决权证书转让权、损害赔偿请求权、召开表决权信托证书持有人会议的权利等。受托人负有忠实义务、善良管理人的注意义务、亲立自管理的义务及保护信托财产义务。为了规范表决权信托设立，防止其滥用，并最大限度地保障交易的秩序和安全，设立表决权信托必须满足以下条件:信托目的合法、意思表示真实、书面形式及信托股份的转移。信托财产独立性要求，信托财产必须独立于受托人的固有财产。受托人取得转让股权的权属后，若不通过一定的方式公示已设定的信托关系，则该转让的股权无法与受托人的固有财产相区别。况信托一旦设立，信托财产即具有对抗第三人的效力，若不以一定方法公开信托事实，第三人则无法知悉某项财产已成为信托财产的真相，从而可能遭受无端损害。所以信托财产权属转移以后，必须就设立的信托关系予以登记公示。 在构建我国股东表决权信托法律制度时，首先可以在公司法、企业并购法及破产法等法律中对其予以确认，并主要在公司法中对其作出规定。同时，完善我国信托法，通过反垄断法等法律的规制防止其滥用。最后，要做好相关配套法律法规的健全，如证券法、信托登记管理办法等。这样就可以构建一个完整的表决权信托法律制度体系，从而更好地指导实务操作。 在我国，表决权信托还是一项有待开拓的信托新品种，随着信托意识的不断增强，信托机构的蓬勃发展，信托法律制度的逐渐健全，相信股东表决权信托制度必将在我国公司和信托实践中实现其强大的应用功能，产生积极的经济和社会效用。