科创板股价波动风险测度研究

• 作 者: 刘金标
• 出 处: 山东科技大学
• 发表日期: 2021年06期
• 关键词: 科创板市场 市场风险 GARCH模型 VaR方法 风险防范

2019年6月13日,科创板正式成立。2019年7月22日,科创板鸣锣开市。科创板市场的成立,既是机遇,也是挑战。对于那些处于初创期的具有科创属性的中小企业,需要牢牢把握机遇,借助科创板市场成立的机遇不断的发展壮大;同时,科创板的成立也带来了挑战,科创板市场存在诸多风险,一是因为科创板实行注册制,对股票的发行制度、交易制度以及退市制度等有更高的要求;二是科创板推出的时间还比较短,而且在科创板上市的主要是科技型和创新型的企业。当前我们面临的一项紧迫的任务就是如何有效防范科创板的市场风险,首先,我们需要识别科创板市场的风险。本文分析了科创板市场的风险,从分析科创板日对数收益率开始研究,随着研究的深入,发现了波动性风险、相关性风险。股票价格是影响科创板市场风险的重要因素,因此,对风险进行测度,就需要研究度量股票价格波动。本文对科创板市场存在的风险进行了定性和定量分析,提供一些数据上的参考,希望能够帮助科创板市场风险的管理工作。运用GARCH模型,可以很好的度量和估计金融市场的市场风险。本文收集了我国科创板市场前50名上市的公司的基础股票数据,研究其日收盘价,进行收益率计算,选择GARCH模型进行建模。根据建立的模型,我们可以估计出科创板市场的波动率,并计算出在险价值即VaR值。本文利用Eviews软件对数据进行了建模和分析。并以创业板指数作为衡量指标,比较科创板市场与创业板市场的波动性风险,验证科创板市场的风险是否被放大。最后,给出了一些科创板风险防范的相关对策,为促进我国科创板市场的有序发展贡献自己的一份力量。