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股权激励是现代企业经营权和所有权分离的条件下能够有效解决委托代理问题，降低代理成本的一种方式。在经营权和所有权分离的情况下，企业所有者需要建立一种长效的激励约束机制来制约管理者的行为，通过管理层持股，使管理者共享企业收益，实现其个人利益与公司利益的趋同，进而达到双赢的局面。股权激励在上个世纪六七十年代率先被美国硅谷的高科技企业采用，并取得了极大的成功，随后这一激励方式得到迅猛的发展。在我国，随着上市公司股权分置改革的推进和《上市公司股权激励管理办法》(试行)的颁布，越来越多的上市公司已经或计划实施股权激励计划。因此，股权激励作为一个新的课题，越来越多的被引入学术界。 在这样的背景下，研究股权激励与公司业绩的关系有其理论意义和实践意义。其理论意义在于现理论界关于股权激励理论存在两种假说，即利益趋同假说和利益侵占假说，在这两种假说下，管理者持股比例与公司业绩之间既可能不存在显著的相关关系，也可能存在着正相关关系，或者呈现一种“区间效应”，因此本文拟通过研究，进一步探讨二者之间的相关性。其实践意义在于目前股权激励受到越来越多的上市公司的青睐，但对于不同的行业，管理层持股与公司业绩之间的关系具有显著的差异，由于高科技公司具有高成长、高收益的特点，在高科技公司中管理层更愿意共享企业收益，股权激励实施效果较好，因此选择了高科技行业为研究对象。 本文在国内外相关研究的基础上，在委托代理理论、人力资本理论等基本理论的支撑下，采用实证研究的方法，研究了高科技公司股权激励与公司业绩之间的关系，并通过对实证结果的分析得出相关结论，并针对结果提出相应的政策建议。在进行实证分析时，以净资产报酬率和每股收益作为公司业绩的衡量指标，以管理层持股比例作为自变量，以股权集中度、资产负债率、公司规模和公司成长能力作为控制变量，首先对全行业持股情况以及该行业持股比例进行统计，分析股权激励的实施情况，并对一系列变量进行描述性统计。然后研究管理层持股比例与公司业绩是否存在相关关系，利用管理层持股比例的三次函数模型研究两者是否存在区间效应，若不存在区间效应，则用一次函数验证是否存在线性关系。最后考虑到内生性的问题，为了使结果更有说服力，建立联立方程并用二阶段最小二乘法进行回归分析。 结构上首先阐述了本文的研究背景与意义、相关文献综述以及本文的研究思路与方法。其次介绍了股权激励与公司业绩的相关概念及理论基础，在理论的支撑下提出本文的研究假设并进行实证分析。最后根据实证结果得出本文的结论并提出建议。 本文的回归结果显示，就我国高科技行业的上市公司而言，股权激励与公司业绩存在显著的正相关关系，并且二者存在的是线性关系而不是假设中的非线性关系。目前，对高科技公司而言利益趋同效应的影响远大于利益侵占效应的影响，因此应继续加大管理层的持股比例。但是管理层持股是一个内生变量，它影响公司业绩的同时也受到公司业绩及其他相关因素的影响，因此要综合分析各种因素的影响并结合企业自身的情况确定合理的激励水平。 研究方法上结合采用了文献分析法和实证分析法。通过查阅文献、收集数据和文字资料，并对其进行归纳整理，同时在参考前人的研究基础上结合本文的研究目的，从而明确了本文的研究方向。通过对这些文献的细心研读，也加深了对股权激励各方面的认识。此外本文还对上市公司高管股权激励和公司业绩的相关性开展实证研究，建立计量模型，大量地运用了定量分析、描述性统计分析、内生性分析等数量分析方法，用以分析两者的相互关系。这些实证研究旨在说明高管股权激励和公司业绩的相关性，以及我国上市公司高管股权激励存在的问题，以便进一步提出对策建议。 目前我国研究股权激励的研究较多，但多数以整个市场的上市公司为样本，分行业研究股权激励与公司业绩之间关系的文献较少，尤其是以高科技公司为样本研究更是少数。也有一些研究表明股权激励与公司业绩的关系在我国存在明显的行业差别，因此分行业研究具有一定的现实意义。因此本文的创新点在于选择高科技行业这一特定的行业为研究对象，并在考虑了内生性的前提下建立了联立方程，采用二阶段最小二乘法对联立方程进行估计，使回归结果更有说服力。但由于本人学识和能力有限，加上资料、时间、精力等方面的限制，该研究只限于一定的范围和水平，还存在着许多不足之处，有待于进一步研究。