【摘 要】
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资本市场中的信息不对称现象导致企业信息使用者越来越重视信息披露的水平和质量。证券分析师作为向市场参与者传递信息的桥梁,有助于帮助减少信息不对称现象。在分析师进行企业盈余分析时,成本性态是重要的参考依据。在需求不确定的情况下,成本结构缺乏弹性的企业调整成本的难度增加,导致面临的经营风险增加,从而反映在未来利润和经营现金流可能会减少。所以,本文实证检验了企业成本结构对分析师盈余预测的影响。在数据库中选
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资本市场中的信息不对称现象导致企业信息使用者越来越重视信息披露的水平和质量。证券分析师作为向市场参与者传递信息的桥梁,有助于帮助减少信息不对称现象。在分析师进行企业盈余分析时,成本性态是重要的参考依据。在需求不确定的情况下,成本结构缺乏弹性的企业调整成本的难度增加,导致面临的经营风险增加,从而反映在未来利润和经营现金流可能会减少。所以,本文实证检验了企业成本结构对分析师盈余预测的影响。在数据库中选取了2008年到2019年我国A股上市公司的面板数据,从分析师跟踪人数、分析师盈余预测误差和盈余预测分歧度三个维度对分析师盈余预测进行衡量,分析了企业不同成本结构对分析师盈余预测造成的影响。实证结果表明:企业成本结构弹性越大,分析师跟踪人数越多,盈余预测误差越小,预测分歧度越小。另外,本文选取内部控制质量、产品市场竞争和市场化水平作为调节变量。在良好的内部控制质量、激烈的产品市场竞争和高市场化水平的条件下,企业成本结构弹性越大对分析师盈余预测的影响更加显著,具体表现在分析师跟踪人数增多、盈余预测的误差和分歧度降低。进一步研究发现,经营风险可能是企业成本结构影响分析师盈余预测的中介变量。本文的研究丰富了成本结构和分析师盈余预测等相关领域的文献,对于如何做好企业成本决策也具有重要启示意义。
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