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风险投资包含着对知识和资本两种关键生产要素的有效结合,在现代经济发展中扮演着举足轻重的角色,有力地促进了人类的进步事业。我国目前对风险投资的研究大多偏重于宏观方面的问题,而对于风险投资产业发展中一个很重要的微观方面的问题——联合投资的研究显然不够、不深。由于风险投资固有的高风险,因此如何在谋求较高收益的同时,降低投资风险成为一个急需解决的问题。联合投资作为风险投资中防范风险最常用而有效的投资策略,通过探究其内在结构、内容、规律,以便更好的运用它,将有着重要的理论价值和现实意义。本研究以风险投资中的联合投资为研究内容。在分析、总结已有的关于风险投资中的联合投资研究的基础上,本文试图围绕联合投资过程中的两个重要问题——联合投资的决策以及对联合投资的管理,力图构建联合投资的理论框架。通过研究,本文主要取得了以下成果:首先,通过引入两个模型,找出了资金与信息这两个关键因素对联合投资决策的影响,从资金角度看,投资金额以及风险投资公司对风险的承受能力影响风险投资公司采用联合投资策略;而从信息角度来看,由于风险投资项目具有巨大的不确定性,单个风险投资公司对项目的判断容易受到质疑,从而导致风险投资公司需要借助于其他公司的投资判断来调整自己的投资决策。资金与信息是影响采用联合投资的两个关键因素,综合衡量这两个因素,有利于风险投资公司正确的做出投资决策;其次,对联合投资的管理问题进行了探索,由于联合投资导致了风险投资公司之间的协调问题,本研究认为联合投资得以顺利开展的基础是风险投资公司之间的信任,另外,为了达成更高的协调,具体的合约约束以及管理分工等措施也是很有必要的。本文对广泛应用于风险投资行业的联合投资策略进行了有益的探索,希望本文的研究能够起到抛砖引玉的作用,为我国风险投资产业的发展,为风险投资公司更好的运用联合投资策略提供理论上的依据。