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随着我国房地产市场的不断发展、金融体制改革的不断深化，房地产金融市场的一些问题也日趋明显。近年来，房地产投资信托基金(REITs)，在国际资本市场迅速发展，不仅扩大了融资渠道，而且为投资者提供了风险较低且具有稳定收入的投资产品。REITs是现代金融制度创新的产物，无论从理论还是实践方面都值得我们去探索与研究，可以预见，REITs将在我国有着非常广阔的发展前景。
本文通过研究上市REITs公司的股票回报率的波动性（Volatility）与公开财务指标之间的相互关系，论证若干财务指标与上市REITs公司的股票波动性是否具有显著的相关性。此研究的现实意义在于——管理者可以从自身的财务状况出发防止其公司市值的过度震荡，从而针对性、系统性地改进公司的管理水平和资源配置；投资者也可以根据上市REITs公司年报等公开信息来了解投资于特定上市公司的风险，从而选择符合自己风险容忍度的投资组合。
此外，通过研究中国房地产投资融现状，引入REITs制度来开展中国房地产投融资的制度创新，通过分析REITs的创建理念、运行机制等揭示出其真正的制度安排，由浅入深，对于中国房地产业发展REITs所面临的政策、制度缺失进行探讨，并提出如何构建中国REITs的政策提议，使本文的研究更具有现实意义。
实证分析第一部分：建立模型——以投资组合理论(Modern PortfolioTheory)及由该理论而衍生出的资本资产定价模型(CAPM)为理论基础。选取100多家美国上市房地产投资信托公司2005～2009年的财务报表数据作为样本，采用OLS（普通最小二乘法）对REITs的特质性风险模型进行多元线性回归分析，深入讨论各种风险因素对于REITs的影响程度。这100多家美国上市的REITs分布在不同的行业及领域，具有较典型的代表性。
实证分析第二部分：在以上回归模型的基础上，以第一支中国内地房地产为题材、在香港上市的房地产投资信托基金——“越秀REITs”为分析对象，对其上市前后进行特质性风险的实证分析，为提出发展我国房地产投资信托基金的政策建议形成铺垫。
根据本文实证分析的结论可以得出：各种特质性风险因素对于REITs的影响程度各不相同，具体体现为资产规模(Size)、负债规模(Leverage)、流动因素(Liquidity）、收入的稳定性(Earnings)四个因素的影响较为显著；而资本获利能力(Performance)、股东资本积累能力(CapitalGrowth)因素的影响效果并不非常明显。文章最后结合中国目前的具体发展情况给出了以廉租房试点REITs的政策建议。
方法：1、运用宏观与微观经济学理论、抽象与具体分析相结合等方法展开论述；
2、运用多元线性回归分析、OLS（普通最小二乘法）的统计分析方法进行实证分析，加以图、表等形式对问题进行论证。研究、分析各自变量之间的相关性，并进行了修正，剔除了多重共线性发生的可能性。
思路：1、分析我国房地产金融的现状，提出建立REITs的必要性；
2、剖析REITs制度的特点、运作机理及对我国房地产金融创新的可借鉴意义；
3、选取美国成熟REITs市场大量企业的实证以及中国第一支在香港上市的REITs实证分析，运用统计学原理进行案例分析，得出结论；
4、剖析REITs的特质性风险影响原因并与其他研究者得出的结论进行比较；
5、探讨我国房地产投资信托资金的现实发展思路及战略方向。