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自2009年10月30日自创业板首批28家公司联袂上市以来，超募现象就如影随形。截至2010年12月31日159家创业板上市公司首发预计募集资金合计388.97亿元，实际募集资金净额1226.1亿元，超募资金共计837.12亿元，超募资金是预计募集资金的2.15倍。平均每家公司募集资金净额7.71亿元，超募资金5.26亿元。创业板巨额的超募资金引起了市场广泛的关注和担忧。然而业界对于超募资金的使用并没有明文规定，所以对于超募资金使用的研究具有迫切性，也具有深远的意义。 同时，首批创业板28家公司合计募集资金为145.25亿元。尽管募集资金额十分可观，但时隔8个月后，这些募集资金的使用效率并不理想。统计显示，截至今年6月30日，首批28家创业板公司累计投入使用的募集资金总额为30.54亿元，占比仅为21.03％。同时，在投入使用的募集资金中，还包括了投资购买房产和补充流动资金等项目，如果将这两者剔除，实际投入使用的募集资金净额仅为25.72亿元，占比只有17.71％。换句话说，截至今年上半年，首批28家创业板公司募集资金的净使用率还不足五分之一。由于创业板成立时间比较短，创业板募集资金相关的研究较少，所以缺乏系统的研究。本文试图通过创业板募集资金的现状，找出创业板形成超募的原因以及超募带来的经济后果;同时，还分析募集资金的投向情况，并且通过制度经济学、信息经济学和公司治理结构对创业板募集资金投向发生变更的原因作了具体的介绍;本文还通过对宁波GQY募集资金行为的具体研究，探讨了宁波GQY超募的原因和经济后果以及宁波GQY的募集资金投向作了具体分析;最后，本文提出了从源头上缓解超募现象，规范创业板公司超募资金合理使用的治理对策。我建议应该改变创业板关于募集资金的相关制度，这样才能从制度上保证创业板的健康运行，为我国资本市场的发展做出贡献。