【摘 要】
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在一套有效的债务约束机制下,债务融资不仅具有税盾效应和财务杠杆效应,以提高权益资本利润率,而且还可以改善企业资本结构,对企业治理结构产生积极的影响作用.该文围绕中国
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在一套有效的债务约束机制下,债务融资不仅具有税盾效应和财务杠杆效应,以提高权益资本利润率,而且还可以改善企业资本结构,对企业治理结构产生积极的影响作用.该文围绕中国上市公司债务融资效率这一主题,运用资本结构契约理论等微观经济学理论,综合采用规范分析法、实证分析法和比较分析法等研究方法,在对企业债务融资效率进行理论分析的基础上,针对目前中国上市公司债务融资的财务杠杆效应和治理效应均较差的现状,根据社会主义市场经济的要求,借鉴国际经验,着重从制度安排方面,为提高中国上市公司债务融资效率提出了一套政策性建议,包括完善经营者报酬激励制度、塑造市场化银企关系、完善信用评估制度、完善债务融资合约、完善退市与破产机制、发挥声誉机制作用和"戳穿公司面纱"等.
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