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随着股票市场的立法的规范，股票市场作为企业融资的重要途径开始逐渐体现，资本市场的规模在近几年成几何数发展。但是中国股市仍然是经济转型时期建立起来的新兴市场，具有许多不成熟的特征，如股价经常发生大涨大跌、股票价格与价值背离等。
本文从普通股股利贴现模型入手对股票价格的影响因素进行分析，通过有效市场理论，认为股票市场是否有效，关键看上市公司的盈利能力是否能够影响股票价格。波动率作为度量股市价格变化的重要工具之一，一直受到学界和业界的广泛重视，为此本文利用波动率而不是绝对价格进行两者的关系研究。本文选取了沪市A股57支个股作为研究对象，利用ARFIMA模型对我国股票长期记忆性进行了检验，对股票价格近年来的波动状况以及风险进行了描述，其后利用协整检验以及Granger因果检验对上市公司盈利波动率与股票价格波动率的关系进行研究，得出我国股票价格与上市公司的盈利能力并没有决定关系的结论。最后通过多元线性回归对股票价格的影响因素进行了研究。本文的研究宗旨就是通过波动率来揭示股票价格的变动情况以及股票价格的影响因素，进而得到有益的结论。