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利率不仅是金融系统中最重要的变量，也是市场经济最基础的变量之一。利率通过其传导机制发挥其调节功能。改革开放以来，利率作为货币政策中介目标的地位被重新确立，中国人民银行在制定货币政策时，基本都以利率政策为中心。房地产市场是我国社会主义市场经济的重要组成部分，房地产业是我国的新兴支柱产业，因此，在我国房地产市场的发展过程中，如何借鉴国外有益经验，运用利率手段来保持房地产市场持续、健康、稳定发展就具有重要的现实意义。
本文首先从利率的一般理论入手，根据利率传导机制等理论论证利率变动与房地产价格变动之间的关系。接着本文又进一步讨论了利率变动对房地产市场会产生哪些影响，综合各方面的影响，从供求的角度论证利率变动与房地产价格变动的相关性。
然后，本文从实证的角度，以中国比较有代表性的两个阶段的利率变化为样本，着重研究了利率与房地产价格的相关性，旨在验证中国的利率政策是否会达到理论研究中所预测的效果。实证结果表明，利率的不断上调并没有有效抑制房地产市场过热的情况，在这里，利率与房地产价格并不具有明显的负相关性。虽然政府加大了对房地产市场的宏观调控力度，短期内多次加息，但可以看出，这些调控对房地产价格的影响不是很明显。
利率下调时，利率政策对房地产市场的调控是十分有效的，但利率上调时，利率政策对房地产市场的调控收效甚微。第三章重点分析了中国上调利率为何政策效果不明显，并且通过与国外利率传导机制及利率政策的对比，总结出了几点政策失效的原因。
下调利率对于房价的调控效果比较显著，传导机制也较为顺畅，但上调利率时，由于种种限制，调控效果并不明显。然而从理论上讲，贷款利率上调有利于抑制房地产非理性投资投机引发的过热，有利于调节资金的流向，有利于优化资源配置，被金融业内专家公认为是调控房地产供给和需求最好的市场化手段之一。因此在第四章中，本人给出了几点政策建议，旨在提高上调利率对调控房价的有效性，希望能对政府在提高调控房价能力方面有所帮助。
本文的结论是我国房地产市场价格形成机制非常复杂，下调利率时政策效果比较明显，但上调利率时仅仅依靠央行的金融手段对市场进行调控是不够的，抑制房价增长过快，需要从房地产市场的供求关系入手，政府的经济手段、法律手段和必要的行政手段等多种措施相互配套，保证房地产市场供求总量和结构基本平衡，促进房地产市场的持续健康发展。