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在公司制占主导地位的现代企业制度中，企业所有权和经营权已完全分离，会计主体假设已深入人心。对企业经营者来说，债务资本和权益资本都是外来资本，区别仅在于融资渠道以及融资成本、表现形式不同而已。但是长期以来，权益资本成本的计算往往被企业所忽视。一个重要的原因是权益资本成本的确定很困难。1964年美国经济学家提出了资本资产定价模型(CAPM)。自此，西方公司在融资决策中就主要使用风险定价的资本成本概念。目前，已有文献估计权益资本成本的方法主要有两大类:第一类是面向过去计算的已实现资本成本，这类方法采用风险收益模型利用已实现的平均收益率对预期收益率进行估计，如资本资产定价模型、套利定价模型等。可是，由于风险的大小和价格都非常难去估计，所以采用这种方法计算的权益资本成本往往有很大的误差;第二类是面向未来的、基于市场价格和企业财务数据的贴现模型计算的预期权益资本成本，如股利增长模型、自由现金流量贴现模型和剩余收益贴现模型等。 国内外学者对信息披露的衡量一般采用三种方法，一是直接采用权威部门评价指数和评级结果，二是研究者自建指数，三是以披露的年报季报月报的数量衡量信息披露程度。这三种方法都各有利弊。二十世纪七八十年代至今，国外学者对信息披露与资本成本之间的关系进行了大量的理论分析和实证检验。大部分研究结果表明在西方发达国家成熟的股票市场上，信息披露质量较高的上市公司资本成本较低。与国外相比，我国有关信息披露与资本成本关系的研究起步较晚，2000年以后随着人们对信息披露关注度的提高，信息披露与资本成本的关系才受到理论界和实务界的广泛关注。本文就是在这样的背景下，通过对我国深圳证券交易所所有上市公司的信息披露情况和权益资本成本的分析，来试图找出二者之间的相关性，并以此提出一些合理化的建议。 本文首先分析了选题的意义。证券市场就是一个专门制造信息、传递信息、运用信息和反馈信息的制度安排。通过提高信息的有效性，最终通过证券价格，发挥资源配置的有效性，这是证券市场存在的理论前提。因此，证券市场中信息披露及信息传导的有效性具有十分重要的意义。在成熟的资本市场上，信息披露质量在上市公司融资过程中所起的降低权益资本成本的积极作用，已经得到绝大多数学者的支持。而我国学者对于这方面的研究才刚刚起步，研究成果相当有限。随着证券市场的不断规范，信息披露水平的提高是否有助于降低上市公司资本成本，在多大程度上降低了资本成本，上市公司是否应该提高信息披露的质量以降低公司的权益资本成本，这些问题的研究，一方面能够唤起上市公司主动提高信息披露质量的自觉意识，提高证券市场信息透明度，另一方面能够降低上市公司的资本成本，提高企业价值;同时对于保护投资者利益维护市场的公平和公正提高资本市场效率具有重要的现实意义。 然后，本文对信息披露的衡量方法和权益资本的估算方法进行了简要的介绍，并提出了信息披露质量影响权益资本的理论基础。其中一个理论基础是，20世纪60年代以来，以法玛为代表的西方学者提出的有效市场理论。该理论构成了现代金融经济学的基础理论之一，也是资本市场信息披露理论的重要基础。另外一个理论基础是信息不对称理论，该理论是指信息在相互对应的经济个体之间呈不均匀、不对称的分布状态，即交易者双方都拥有一些对方不知道的私人信息，并可在交易中策略性地利用这种信息为自己谋利。 接着，本文在理论基础上提出了两个假设。假设一为:信息披露质量与企业权益资本成本呈负相关关系。假设二为:信息披露质量的变化与企业权益资本成本呈负相关关系。根据假设，本文设计出一个模型来验证假设。本文根据深圳证券交易所的08年——10年的A股上市公司的相关数据，对信息披露质量和权益资本成本进行描述性统计和相关性分析，最后得出的结果证明了假设的成立。 最后，本文根据实证结果，对我国的上市公司和证券监管机构的行为提出了一系列的建议，并希望此建议能够为我国的证券金融市场的发展起到一定的促进作用。