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企业的所有经营活动都受到外部环境的约束，而外部环境具有不确定性，其变化往往並非单一企业所能控制的，当外部环境剧烈变化或出现危机时，企业管理者只能在动荡的状态之下作出具冒险性的应变决策，而国际化经营乃企业应对环境变化的其中一种战略行为。踏入廿一世纪之后，香港经历了三次重大的危机冲击，2003年的SARS（社会危机），2008年的全球金融海啸（金融危机），与及2014年的香港政改与占中运动（政治危机），每一次危机的出现均会对企业的经营做成冲击，本文从危机冲击、家族控制与前景预期的视角，研究企业的国际化行为，并试图回答如下问题:其一，企业与家族企业国际化的形成机制如何;其二，危机冲击会否促进或减低企业的国际化行为;其三，家族控制在危机冲击与企业国际化之间是否起到调节的作用;其四，前景预期在危机冲击与企业国际化之间是否起到调节的作用;其五，在不同的危机冲击下，家族控制及前景预期对企业国际化行为的作用又是否一致。 以往有关家族企业的研究，从主题上看，可分为四大类，第一类为家族企业研究的基本问题，包括概念界定、产权及所有权制度、家族企业资源;第二类为家族企业的创业与成长，包括人力资源管理、投资融资、文化与信任机制、继任传承;第三类为家族企业治理问题，包括治理结构及模式、家族管理模式及理论;第四类为家族企业的其它主题，包括利益相关者、社会责任、家族企业绩效(石本仁，张俭，2013)。家族企业国际化的研究在过往受到较少的关注(Gallo&Pont，1996)，九十年代后期才渐受关注，且分别从不同的视角对家族企业的国际化进行研究，如国际化的因素、进程、强度、行为、创业与成长、出口战略及知识、华人企业国际化的战略及竞争优势、领导人特征、企业的资源及能力、多元化及资本结构、国际化扩张模式及路径、所有权、管理权、参与度、网络及组织能力、风险感知、对国际化的承诺、心理距离、外部参与治理等。 有别于过往的研究，本文分别以三次在本质上不同的危机作为解释变量，以家族控制及前景预期作为调节变量，以国际化作为因变量，对在香港上市的华人家族企业进行研究。研究的步骤最先是通过现实观察与及文献梳理，再建基于多个理论，包括家族企业与社会情感财富理论、前景理论、国际化理论，由此建构出理论模型，随后再进行实证研究，先是确定调查样本，继而进行数据的挖掘、整理、检测，最后分析结果，及回应本研究所提出的问题。 本研究的企业为香港上市公司，过往国外学者们多选择以制造业作为家族企业国际化的研究对象，原因是制造业所生产的各类产品最终必然通过国内销售、出口、批发或零售、以至在海外直接投资建立生产线及直销等渠道，在本土及海外市场进行销售以实现企业的价值创造，本研究参考过往国外学者们的做法，研究对象亦以制造业为主。数据分析处理是使用stata14.0版本软件完成的，对数据先后进行了描述性统计、相关性检验、差异显著性检验、多元回归分析、及稳健性检验等的数据分析处理工作，从而总结得出研究的结果。 研究结果显示，危机冲击对企业的国际化并非完全一致的，视乎危机的性质与外部环境及政府的政策而有所差别。在危机情景下，作为家族控制变量的家族所有权与家族管理权两者具有显著的正相关关系，而家族控制在危机冲击与企业国际化之间起到的调节作用，在不同的危机情景下其调节作用并非完全一致，而是有所差别的，因此，家族控制基于社会情感财富的保存而作出之国际化行为的调节作用是情景依赖的:在社会危机情景下，家族控制对冒险进行国际化有正向的调节作用;在较长期的全球金融危机情景下，家族控制对冒险进行国际化的调节作用受到全球经济下滑的制肘而并不显著;在早有预警的政治危机情景下，危机冲击可能产生的负面情感早在爆发前已被消化，家族控制者反而会担心冒险进行国际化对社会情感财富造成损害，从而较不愿意国际化，因此对冒险进行国际化有负向的调节作用。此外，在不同危机情景下，期望落差对企业的国际化均具有正向的调节作用。最后，对控制人分样本检验的结果显示，在危机冲击的情景下，家族企业第一二代的所有者及管理者对于国际化的取向是基本相同的。 笔者认为本研究的创新点及价值在于:本研究基于廿一世纪初至今发生的三次在性质上并不相同的危机作为解释变量，以家族控制及前景预期作为调节变量，以国际化作为因变量，对在香港上市的华人家族企业进行研究，丰富了家族企业在危机冲击下的国际化研究的成果。此外，有别于过往的研究视角，本研究以危机冲击作为情景视角，以社会情感财富理论、及前景理论作为理论基础，分析家族企业的国际化行为。本研究认为，家族控制下的企业是否采取冒险行为关键取决于经营环境状态、公司治理与及大股东的行為，这进一步丰富了行为代理理论、社会情感财富理论的现有成果，也丰富了短视的损失规避理论的研究成果。並且，过往的研究及数据收集方法主要是通过案例、问卷、访谈、或者理论评述进行的，其结果有可能受被访者的主观因素影响。本研究采用另一个视角进行数据收集及分析，通过在香港证券交易所的数据库及各企业的官方网站，挖掘并检视各公司之年度报告，以获取大量纵向的及与国际化相关的事实数据作研究，而该等有关境外销售、境外资产等数据，是依据香港会计师公会(HKICPA)的标准会计实务准则编制的，具有公开性、可靠性、连续性、可比性等条件，以此分析企业的国际化行为，所得的研究结果更具客观性，亦丰富了家族企业国际化研究的现有成果。