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本文所研究的公司估价，是对公司营运资产的价值评估。无论金融资产还是实物资产，任何资产均有其自身价值，任何投资者都不会为一项资产支付超出其价值的价格。中国资本市场的繁荣和发展对公司估价理论提出了现实的要求。公司估价，作为价值管理与投资决策的基础，从来就没有一个固定的模式或者标准的流程。所有对公司估价理论及模型的研究，都是为了使得对公司当前价值的估计以及对公司未来价值的预测尽可能真实地反映公司的经营状况与价值创造能力。通过对这些模型的分析和对比，本研究选择折现现金流模型作为价值评估的主要模型。
本研究通过文献回顾，综合最新理论成果，归纳出一套适合本公司，并且可操作性良好的基于折现现金流模型的价值评估方法。价值评估的关键点在于自由现金流和折现率的估计。本研究首先将预测期分为明确预测期和后明确预测期，明确预测的价值逐年计算，而后明确预测期的连续价值通过高登模型计算。在历史绩效基础上，本文从资产的使用效率入手，设定与销售收入和固定资产相关的关键财务比率，包括（当年净固定资产／销售收入）、（折旧／净固定资产）等。通过对关键财务比率的合理假设，本文预测出公司未来的损益表和资产负债表，进而计算出未来自由现金流。同时，在自由现金流的计算中，本研究关注了时间性差异与递延所得税对现金流的影响。在加权平均资本成本的计算中，本文通过设定目标资本结构，并将以此为基础计算出的加权平均资本成本作为折现率。
在对龙川钢管进行简要介绍后，本研究对无缝钢管行业以及龙川钢管有限公司的竞争地位进行了分析，从而对其利润增长进行预测，进而通过对营业费用、营运资本、固定资产、税收以及加权平均资本成本各项的计算，最终计算得出龙川钢管营运资产的价值为：253.9百万元。最后，对该模型的一致性检验和敏感性分析验证了该模型在公司价值评估方面的有效性和稳定性。