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合理的股利政策能够为企业提供资金支持，实现企业价值最大化。投资者对不同的股利政策有不同的偏好，其会根据自身偏好对上市公司进行投资，因此，如果管理者能够制定合理的股利政策，将会吸引更多的投资者进行投资。但管理者在制定股利政策时是否会迎合投资者的偏好，国内外的学者得出了不同的结论，本文运用股利迎合理论，对机构投资者偏好对现金股利政策的影响问题进行研究。首先，本文对股利迎合理论和机构投资者与现金股利政策之间的相互关系等国内外研究成果进行梳理，分析了已有文献存在的不足，接着对机构投资者、投资者偏好以及股利政策等概念进行了界定，并阐述了本文的理论基础，介绍了机构投资者的发展现状、行为特征与我国上市公司的现金股利分配现状及存在的问题。其次，检验机构投资者是否具有现金股利偏好以及管理者是否会迎合机构投资者的偏好而制定相应的股利政策，研究表明，上市公司现金股利政策与机构投资者持股比例显著正相关，机构投资者确实具有现金股利偏好，且当这种偏好存在时，管理者会制定相应的股利政策，检验了股利迎合理论的正确性。最后，根据研究结果，提出了相应的对策与建议。本文的研究一方面充实了股利迎合理论在我国的应用，弥补以往研究的不足，另一方面可以为管理者制定股利政策时考虑机构投资者的治理作用，加强对机构投资者股利偏好的引导提供借鉴，吸引更多的机构投资者进行投资。