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高管薪酬契约的激励有效性一直以来都是理论界和实务界关注和讨论的热点话题。随着越来越多高管的“天价”薪酬以及薪酬与公司业绩倒挂的现象被曝出,公众对于薪酬激励的有效性产生了深深的怀疑。一时间,一系列来自政府的限薪令纷纷下达,“薪酬契约失效”的观点日嚣尘上。然而,面对政府的限薪要求,为了降低公众的愤怒成本,国企高管们转而谋求更多的在职消费等较为隐秘的激励方式,还有一些高管直接选择了“用脚投票”。这样的现实状况引发了笔者的思考:薪酬契约在我国真的完全失效了吗?公众眼里的那些“过高的”或者“超额的”高管薪酬真