【摘 要】
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深港通交易机制已经实施了15个月,深圳股市在此期间始终处于低位运行状态,香港股市则处于强势上升阶段。深港通的资金流动总体呈现出南热北冷的局面,而北向的深股通资金又过
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深港通交易机制已经实施了15个月,深圳股市在此期间始终处于低位运行状态,香港股市则处于强势上升阶段。深港通的资金流动总体呈现出南热北冷的局面,而北向的深股通资金又过于集中到某些股票中,部分股票的深股通资金交易甚至为零。本文以深股通资金交易活跃股的股价波动为研究对象,深入分析了深港通对深圳股市波动性的影响程度和影响方向。论文首先研究了深证各版块指数从2015年到2018年的运行趋势和波动幅度,其次了解当前深股通的累积资金流入状况,并以此筛选资金表现活跃的股票作为研究对象,分别构造实验组和控制组。应用双重差分模型,研究深港通对深圳股市波动性的作用。实证结果显示:深港通政策的推出对前十名和前二十名深股通资金交易活跃股都起到了抑制股价波动的作用。前十名的资金交易活跃股与前二十名的资金交易活跃股相比抑制股价波动的程度更深。短期内,深港通政策对前二十名资金交易活跃股的股价波动在一定程度上起到了助长助跌的作用,而对排名前十的资金交易活跃股却没有起到追涨杀跌的作用,因此不能认为深港通在短期内对深圳股市起到了追涨杀跌的作用。整体而言,实证分析的结果进一步证明了对于深圳股市的波动,深港通会起到稳定效用。
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