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公司治理已成为全球市场经济国家目前共同面临的问题，经过多年研究，众多西方学者普遍接受这样一种观点，即债权融资在降低股权成本，改善企业业绩等方面具有积极作用，例如它能够激励和约束经营者之间的利益冲突；向外部投资者传递企业真实价值的信号，帮助企业以更低的成本筹集资金等。这些观点得到了西方企业公司治理实践的证实和应用，但在我国情况却不尽如此。特别是我国上市公司高负债与低绩效、高绩效与低负债并存从而负债融资的公司治理效应弱化与恶化的不合理现象，以及债权人面临严重代理成本和损失的问题，这些都使研究负债融资的公司治理效应及其机制问题显得十分重要。然而，处于不同竞争程度的企业，其融资结构、治理结构等不同，会使债权治理产生差异。因此本文试图结合产业组织理论与公司财务理论，分析中国垄断性企业与竞争性企业的债权治理效应。
本文的主要创新点如下：首先，是以发展中国家为背景，基于不成熟、不完善、不规范的资本市场实证研究了垄断性企业与竞争性企业的债权治理效应的差异，这在国内尚无研究；其次，国内相关研究都是围绕产业竞争对融资结构的影响来阐述，而且理论分析多于实证分析，对垄断与竞争的区分很模糊，可能影响研究结论。本文运用产业经济学中对垄断竞争的量化指标进行分析，结论要清晰的多；最后，本文不但对垄断与竞争进行比较分析，还对短期负债与长期负债进行比较分析，这样细化研究，可以更好的揭示我国企业债券质量效应存在的不足。
具体而言，论文四个部分，首先简单叙述了研究债权融资治理效应的研究背景，明确了相关的概念，并说明本文的研究目的和意义。接着回顾了经典的债权融资与公司治理关系的理论与模型，结合产业竞争理论，在国内外研究成果的基础之上，针对中国垄断性企业与竞争性企业的债权融资治理效应提出假设。其次，利用SPSS软件，通过对中国上市公司2001～2006年6年财务数据进行描述性分析及统计分析，对理论中提出的假设进行验证，分析为什么中国上市公司负债的公司治理效应与根据西方学者理论上所做的分析背道而驰，带来了怎样的后果，并试图对不合理性做出解释。通过实证研究得出结论：长期负债对垄断企业和竞争性企业的治理效应均不明显，但是短期负债能够很好的发挥对竞争性企业的治理效应。最后针对我国现有的状况，提出如何促进债权人发挥正向的公司治理效应和保障债权人自身利益的治理机制。债权人的治理机制包括很多方面的内容，但限于篇幅，不可能都做出详尽的分析，因此只对两大方面做出建议：一是完善债权人市场，建立激励机制，发挥债权治理效应：包括完善主办银行制度，增强监督激励；深化国企改革，增强投资约束；加快发展债券市场，发挥负债治理；强化破产清算，完善法律监督；二是深化改革，反对垄断，加强产业竞争，包括：继续推进国有企业的产权改革和加强产业竞争，反对垄断。