商业银行人民币理财产品销售规模影响因素的实证分析

• 作 者: 王芳
• 机 构: 北京大学
• 出 处: 北京大学
• 发表日期: 2011年期
• 关键词: 商业银行 人民币理财产品 销售管理 投资风险

20世纪70年代以来，在金融创新浪潮的冲击下，世界各国商业银行的个人理财业务得到了快速发展。个人理财业务是商业银行为客户提供的资产管理业务，其主要目的是通过发行理财产品，使得客户能够从中获得高于普通定期存款的收益，商业银行借此推进中间业务的发展，提升银行综合实力。随着我国经济的发展，居民收入水平提高，理财需求扩大，国内商业银行的理财业务也得到了迅速发展，银行个人理财产品的结构种类、发行款数以及规模都开始急剧膨胀。个人理财产品销售规模对我国商业银行的经营将产生多方面的影响:它能够有效降低商业银行的负债成本，使得商业银行能够获取更多的中间业务收入，提高利润，从而提升银行的竞争能力。但同时也对商业银行的投资与风险防范能力提出了更高的要求。目前国内学术界对商业银行个人理财产品销售方面的研究主要是基于营销管理的理论研究和对时点数据的比较分析，缺乏对于影响销售规模因素的实证研究。因此，本文试图全面分析影响人民币理财产品销售规模的宏、微观因素，并在此基础上从实证角度检验我国商业银行个人理财产品销售规模的主要影响因素，探讨我国商业银行理财产品销售过程中存在的问题，提出提高理财产品销售量的有效方式，以促进商业银行从根本上转变经营思路、提高投资与风险管理水平、实现持续稳定的利润增长。　　本文最主要的创新之处在于:人民币理财产品的研究或偏重营销方面的管理分析，或偏重产品结构设计、定价和风险因素分析。本文则通过分析宏观层面的经济、政策、时间等影响因素，微观层面的商业银行发行能力、融资能力、风险控制能力，以及投资者购买偏好等，并选取居民收入水平、资本市场替代产品和利率水平作为主要变量进行回归分析，得出定量结果。　　本文实证研究结果表明:(1)居民收入水平决定我国商业银行储蓄存款余额的高低，而储蓄存款余额对人民币理财销售规模有显著影响，所以商业银行若要扩大理财产品的销售，赚取更高的中间业务收入，必须吸引更多高端客户，提高储蓄存款余额;(2)人民币理财产品预期收益率与销售规模成正向影响关系，而储蓄存款利率的调整直接影响人民币理财产品的投资收益水平，进一步对理财产品销售规模产生影响，故此商业银行要关注储蓄存款利率的调整，不断创新，在有效控制风险的前提下，提高理财产品收益率;(3)资本市场的变化对理财产品销售影响较小，主要是因为人们对于资本市场的涨跌无法准确预测，存在滞后效应。