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本文从分析我国恢复国债发行以来国债市场的发展过程入手，运用新制度经济学的分析方法，剖析国债市场各个主体之间的利益冲突，揭示国债市场各种矛盾形成的原因，并总结国债市场发展规律，从而推导出国债市场发展的趋势。 国债市场的产生和发展是受到政府的控制与引导的。恢复国债发行初期，并没有形成国债市场，国债市场的产生是为了解决政府在发行国债中存在的问题。但是国债市场产生后，政府的角色也从唯一的主导者转变为市场参与者之一。这种转换并不是一朝一夕完成的，当政府与市场其他参与者之间发生利益冲突、或者发生政府内部部门的利益之争时，总会出现恢复计划体制、弱化市场职能的潮流。从国债市场的发展过程看，在市场产生后形成了一段加速发展的繁荣时期，但此后在各种矛盾因素作用下，国债市场发展经历了一段停滞，世纪末，国债市场又重现继续发展的活力。国债市场发展的现实使所有市场参与者逐步认识到:国债市场的发展只有走市场化道路，才能够找到各方面利益的平衡，最终促进经济的发展和繁荣。 通过对中国国债市场发展过程的分析，我们不仅对国债市场已经走过的道路形成明晰的认识，对国债市场未来发展的方向也会有一个科学的判断。