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国有企业的过度负债问题已成为深化企业改革、建立现代企业制度的突出障碍。这个问题不解决，不仅使国有企业在过度负债的压力下难以搞活，而且降低了银行资金的使用效率，增加了银行经营风险，使得以提高效益和降低风险为核心的国有银行商业化改革失去基础。国有银行向商业银行的转化难以进行，在很大程度上制约了以银行资金为主体的资本市场的发育和完善。资本市场的发育不完善，使得难以扭转以计划经济手段为主的资金调控局面，最终难以发挥市场的机制作用配置社会资源，从而影响社会主义市场经济的建立。本文根据资本结构理论和市场经济发达国家的实践，探讨了企业负债的适度比率，并通过对企业负债状况的国际比较，分析了我国国有企业负债经营中存在的问题和成因，探索了解决这一问题的思路和途径。 全文共分四部分，主要内容如下: 第一部分，根据西方资本结构理论提出，企业资本分为负债资本和权益资本两大类，合理确定两种资本的比例，取得最大效益，是企业经营中的一个基本问题。通过对企业负债水平的变动因素分析和国际发达国家企业负债状况的比较分析，提出了我国企业负债水平的适度比例，即:我国国有企业的资产负债率在40％-60％之间是正常和适宜的。 第二部分，结合美、日等工业化国家的企业负债情况，对我国国有企业负债现状进行了实证分析，较为详尽地剖析了我国国有企业负债经营中存在的三个问题，即:负债比例过高;债务增速过快;不良债务过多。 第三部分，论述了企业负债水平不合理的实质原因是企业资本结构优化的机制尚未形成。一是国有企业产权不明晰，没有按照所有者利益最大化原则选择优化资本结构的机制。二是资本市场发育不完善，企业融资特别是直接融资渠道狭窄，不具备企业资本结构优化的外部条件。三是国有银行处境艰难，主要靠量的扩张来调节资金需求，没有形成提高资产质量的内在机制。 第四部分，针对存在的问题，借鉴西方国家企业管理的经验，提出解决我国国有企业债务问题的思路。结合我国正在进行的建立现代企业制度、“抓大放小”等国有企业改革，提出了企业产权不明晰，在国有企业改革中实施委托代理制度的构想和进一步深化金融体制改革的建议。对压缩企业负债，建议采取以下措施:一是进行债务重组，切实搞好债转股，加快上市公司国有股变现步伐。二是进一步扩充所有者权益;三是实施政策倾斜，在财税政策等方面给予优惠;四是进一步建立权益流动资金增补机制;五是加大利用外资的力度。