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现代意义上的债务期限结构理论研究始于20世纪70年代，此后关于债务期限结构的研究逐渐成熟，并形成一系列重要理论，如代理成本理论、信息不对称理论、税收理论、期限匹配理论等。细数这些重要的债务期限结构理论，它们更多的是从企业融资需求的角度出发来探讨企业债务期限结构安排。这对于融资环境市场化程度较高、政府干预较少、企业融资限制较少的发达经济体而言，是有一定的现实意义的。然而，相对于国外发达经济体而言，我国在宏观调控能力、国内资本市场的成熟程度和微观主体的市场适应能力等方面还有很大差距。所以，在进行债务期限结构决策和研究时，需要考虑这些差距所引起的差异。此外，随着我国金融业对外开放程度的不断提高，金融领域改革的不断深化，政府对金融领域进行宏观调控的力度也越来越强，这势必会影响到我国资本市场上的信贷资金供给。再加之，一直以来，我国企业的债务融资主要来源于银行贷款。因此，企业在进行债务期限结构安排时，还不得不考虑宏观政策的调整所引起的信贷资金供给波动的影响。本文在现有的债务期限结构理论研究的方法和结论的基础上，综合考虑企业微观层面的债务融资需求因素和资本市场宏观层面的资金供给因素，将货币政策、企业所有权性质和企业银行依存度等因素纳入考虑范围，以对我国制造业上市公司债务期限结构的影响因素进行研究。文中着重讨论了货币政策的调整与企业的债务期限结构变动之间的关系，以及不同所有权性质、不同银行依存度的企业之间的债务期限结构的影响因素的差异及受货币政策影响的差异。通过分析发现，我国上市公司的债务期限结构决策支持代理成本理论和期限匹配假说理论。除了企业规模、资产期限、资产流动性、企业质量、财务杠杆、自由现金流量、成长性、盈利能力等公司特征变量之外，货币政策、银行依存度以及所有权性质对上市公司的债务期限结构也存在显著影响。具体来说，我国上市公司的债务期限结构受到货币政策的显著影响，不同的货币政策工具对不同所有权性质的企业的影响不同。当央行采取宽松的货币政策，提高货币供应增长率或者银行业金融机构增加信贷总额时，上市公司普遍倾向于增加长期债务融资。但调节货币供给量的货币政策能够同时缓解国有企业和非国有企业的长期债务融资需求，但调节银行信贷供给的货币政策只能有助于满足国有企业的长期债务融资需求。同时，由于我国特殊的经济体制，使得国有企业在长期债务融资等方面存在优势，导致国有企业的债务期限显著高于非国有企业，并且二者受企业特征变量的影响也不尽相同。此外，企业特征变量、所有权性质和货币政策调整对不同银行依存度的企业的债务期限的影响也不同。为了给企业提供一个便于其能够更合理的安排、优化债务期限结构的环境，政府要加强对资本市场运作机制和相关政策的传导机制、影响途径及效果的了解，审慎使用宏观调控。与此同时，应加快金融领域市场化改革进程，进一步放宽对债务融资的利率管制，加强对企业债务融资的信用评级管理和信息披露监督，为企业在资本市场上进行融资创造一个相对公平的环境。