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股指期货是以股票价格指数为标的资产的一种金融衍生工具，是为满足管理股票现货的市场风险，尤其是系统性风险的需要而产生的。股指期货在资本市场上发挥着套期保值、价格发现、套期图利等重要作用。我国沪深300股指期货于2010年4月16正式上市交易，至今已经历将近一年的时间。由于我国股指期货的上市交易比较晚，所以早期的关于股指期货定价问题的研究都只停留在理论阶段。 股指期货的定价问题与市场上的套利活动息息相关，它既是深入理解我国股指期货市场运行情况的基础，也是投资者运用股指期货工具进行资产管理的重要参考，因此我国股指期货的定价效率如何以及选择哪种定价模型为我国股指期货定价等问题具有较为重要的理论意义和现实意义。 目前我国对沪深300股指期货定价的研究已有不少成果。但是仍旧存在着不足之处:(1)近些年有部分学者运用沪深300指数期货的仿真交易的数据作为研究对象，但是仿真交易毕竟存在种种局限，不能代替真实的交易数据反应我国股指期货市场的真实状态;也有部分学者在股指期货上市近一个月运用真实交易数据作为研究对象，但是由于样本空间太小，其结论缺乏说服力;(2)对于股指期货的定价模型的研究，部分学者曾运用过持有成本模型和无套利区间定价模型对沪深300指数期货的仿真交易进行实证检验，其中无套利区间定价模型的推导考虑了交易成本、借贷利率不相等、股指期货保证金等因素;但是自2010年以来，股指期货伴随着融资融券业务同时登台，融资融券对股指期货定价的影响不可忽视;虽然已有学者考虑融资融券的影响重推导出了无套利区间定价模型，但是只考虑了融资融券保证金的因素，忽略了融资融券费率问题，导致研究结果与中国市场的现实情况有出入;(3)关于融资融券操作对股指期货无套利区间的影响已有少数学者开始研究，但是由于该项研究建立在模型正确推导的基础上，而目前恰恰缺乏一个准确反映我国融资融券实际操作的无套利模型。所以，运用一个适合我国股指期货市场真实交易情况的定价模型来对现有的股指期货真实的交易数据做分析是目前研究领域的空白。 本文在借鉴前人经验的基础上，根据我国股指期货和融资融券操作的基本特点对定价模型进行了修正，得出了更符合我国融资融券实际操作的区间定价模型，并运用沪深300指数期货的真实交易数据进行实证检验，研究我国股指期货市场的定价效率;然后针对融资融券对股指期货定价的影响做更深一步的分析和讨论。 结构上本文分为五部分，第一章绪论部分，叙述了股指期货产生和发展的背景，以及我国融资融券业务的现状;同时对国内外股指期货定价的研究成果做简要的陈述，着重介绍了几个重要的股指期货定价模型。第二章股指期货定价理论部分，对股指期货定价模型的构建原理进行简要的陈述，并根据基本无套利原理推导出本文需要的三种定价模型:经典的持有成本模型、不考虑融资融券影响的无套利区间模型和考虑融资融券影响的无套利区间模型;第三章股指期货定价的实证检验部分是以沪深300指数期货为研究对象，以HSCEI指数期货作为参照对象，利用持有成本模型、不考虑融资融券影响的无套利区间模型和考虑融资融券影响的无套利区间模型对以上两种指数期货进行实证检验，分析沪深300指数期货的价格偏离程度，并和HSCEI指数期货做对比，研究我国沪深300指数期货的市场价格是否在合理范围内，市场有无套利机会的存在;接下来考察两种无套利区间定价模型实证检验结果的差别，进一步深入讨论融资融券对股指期货无套利定价区间的影响。第四章研究结论，根据以上研究成果，本文给出了相关的政策建议:逐步扩大融资融券标的证券范围、适当放宽融资融券业务的风险控制措施和尽快推出沪深300ETF。