我国证券市场实施信用交易制度的研究

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证券融资融券交易是海外证券市场普遍实施的一种成熟的交易制度,是证券市场基本职能发挥作用的重要基础.融资融券交易机制具有提高市场流动性、缓冲市场波动、发现市场合理价格、对冲避险和为机构创造盈利的积极效应,是完善证券市场机制,促进金融产品创新,优化金融市场资源配置的重要手段和途径.适时引进融资融券交易对我国证券市场乃至整个金融市场的发展有着重要的战略意义。 证券信用交易在海外几乎与证券市场同时产生,是成熟证券市场上广泛流行的一种交易方式.这种交易方式以其特殊的运作机理和特点对投资者产生了巨大吸引力,深受投资者欢迎.但我国以前为了防止证券信用交易引起的投机性等负面影响,在各级法律法规中都一直禁止实行信用交易制度.2006年新<证券法>颁布实行,为我国证券市场实施信用交易制度留下了空间. 本文通过对我国证券市场当前发展的实际情况,结合国外成熟证券市场信用交易制度的发展历史及具体制度进行深入比较研究,认为我国证券市场引入信用交易制度具有重要意义。并在此基础上,作者认为我国证券市场引入信用交易制度应采用集中授信的交易模式,并对信用交易的具体环节和相关机制进行了初步设计,以期对我国证券市场建立信用交易制度的实践提供一定的借鉴和参考.
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