【摘 要】
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近几年来,财务学界讨论的热点话题之一是公司的融资决策问题。基于理性决策者的假说,传统的财务理论对公司融资决策的选择进行了理论分析以及实证检验。基于公司行为财务理论的发展,学者们越来越重视管理者非理性对公司融资决策的影响。本文正是行为财务理论的角度出发,抛弃经典融资理论中理性管理者假说,试图研究我国上市公司管理者过度自信对公司债务期限结构的影响。本文的融资结构主要是指公司债务融资结构。在上述的背景之
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近几年来,财务学界讨论的热点话题之一是公司的融资决策问题。基于理性决策者的假说,传统的财务理论对公司融资决策的选择进行了理论分析以及实证检验。基于公司行为财务理论的发展,学者们越来越重视管理者非理性对公司融资决策的影响。本文正是行为财务理论的角度出发,抛弃经典融资理论中理性管理者假说,试图研究我国上市公司管理者过度自信对公司债务期限结构的影响。本文的融资结构主要是指公司债务融资结构。在上述的背景之下,论文首先综述了管理者过度自信的原因与公司融资方式的关系以及管理者过度自信的替代指标；其次,针
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审计师在国家审计监督体系中发挥着举足轻重的影响,尤其在财务报告评价、鉴证和监督等领域起到重要作用。审计定价是注册会计师事务所与客户之间联结的重要纽带,审计定价的高低直接影响相关方的经济利益。现有的研究表明,审计成本、风险溢价以及事务所正常的利润是决定审计定价的三大要素。作为审计风险考评重要内容的内部控制是否能够对审计定价产生影响已逐渐成为学者关注的焦点。国内外关于内部控对审计定价的影响的结论方面存
作为企业最为重要的财务决策,投资决策一直备受关注。按照理论分析,企业经营者应以实现企业价值最大化为目标,选择净现值大于或等于零的投资项目。然而,现实世界中,企业的投资行为却不尽人意,非效率投资频现报端。非效率投资具体表现为：企业经营者选择净现值为负的投资项目,造成过度投资；或者放弃净现值为正的投资项目,造成投资不足。无论是过度投资还是投资不足,都不利于实现企业价值的最大化,均会给企业带来沉重负担。
企业的现金持有水平决策关乎其生存与发展,受到中外学者的广泛关注,大量研究表明,企业获取银行贷款的便利性能够影响其现金持有水平：那些便于获取贷款的企业,现金持有水平更低,而难于获取贷款的企业则需要保持较高的现金持有量,以缓解外部融资约束的限制。诸多研究表明,高管政治联结作为一项正式制度的替代性机制,普遍存在于我国企业中。高管政治联结能够帮助企业获取大量资源,银行贷款便是其中一种。那么高管政治联结对于
本世纪初,中国政府针对我国资本市场提出了超常规发展机构投资者的战略,在这一战略指导下,我国证券市场上机构投资者规模迅速发展壮大,到目前为止,资本市场上已经初步形成了以证券投资基金为主,保险基金、合格境外机构投资者等其他机构投资者相结合的多元化发展格局。2004我国年颁布《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》,希望通过发展机构投资者,推动上市公司的发展,尤其是改善我国公司治理结构,进
目前,上市公司财务报告舞弊现象依然屡禁不止,甚至愈演愈烈。已有的研究从财务识别特征、公司治理等微观角度对财务报告舞弊行为的影响因素进行了探讨,本文试图从一个新的角度,即从政治关联这一外部宏观角度探究其对财务报告舞弊的影响。政府与公司之间的关系以及建立的这种关系对于政府和公司的影响,向来是政治学和经济学研究的核心内容,故本文从政治角度切入,结合政治关联的相关理论考虑政治关联对于公司输出的财务报告的作
作为出现最早的企业形式之一,家族企业在我国的现代化建设中发挥着极其重要的作用。随着我国资本市场逐步建立完善,众多家族企业为了突破融资瓶颈、转变经营管理方式,纷纷寻求在证券市场融资,通过上市逐步由“家族企业”转变为“公众公司”,以家族企业为代表的民营企业借助社会资本的力量迅猛崛起。“内部人控制问题”一直是众多公司不可回避的问题,家族上市公司也不例外。以大股东为代表的内部人控制问题以及以经理人为代表的
企业的投资效率问题一直是学术界关注的焦点,近年来随着对经理管理防御理论研究的深入,越来越多的学者开始注意到二者可能存在的相关性。我国对于经理管理防御的研究起步较晚,同时由于我国与西方发达的资本主义市场经济存在一定差别,单纯套用西方的研究成果是不合理的。因此,本文在借鉴国内外相关研究的基础上,构建了基于公司治理状况以及经理人人口学特征的管理防御模型。通过借鉴部分调整模型的思想,本文构建了可度量的投资
自由现金流量是扣除所有净现值为正的项目以后剩余的现金流，它是企业现金流的组成部分。一方面，自由现金流量越高，企业的价值越大，但是另一方面，自由现金流量又反映了企业的代理问题，如果自由现金流量过高的话，企业的代理成本会更严重。近十年以来，我国企业面对的宏观经济是不断变化的，特别是2008年的金融危机和相继发生的欧债危机，对我国企业产生了重大的影响，许多企业在危机中被兼并、重组甚至破产清算，而现金流短
技术创新是企业竞争力的核心能力,是实现科技进步、促进经济增长的根本源泉。同时企业研发活动是技术创新最重要、最主要内涵。2007年1月1日,企业新会计准则在上市公司正式实施,《企业会计准则第6号——无形资产》中对企业研发费用(R&D)的会计处理等规定发生很大变化,研发投入由原来的全部“费用化”转变为开发阶段中符合条件的予以“资本化”处理。新准则的目的在于：使企业的研发投入项目能够更客观、真实的反映在
合资铁路的出现对我国铁路建设投资主体的多元化起到了重要作用,其建设规模也在不断扩大,吸引了众多机构投资者和民营企业。合资铁路公司是以经营、管理合资铁路而专门成立的企业法人,由国有股股东控股,地方政府、机构投资者以及民营公司等以各类形式参股。由于国有股股东对公司拥有控制权,合资铁路公司并不是单纯以经济效益为唯一追求目标,仍需兼顾社会效益。同时由于运力安排等其他问题,使得大部分合资铁路公司在盈利方面不