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当今社会,经济全球化浪潮汹涌澎湃,席卷到世界的各个角落,各国企业无论是被动还是主动,都不可避免地参与到这场浪潮中。企业并购浪潮也就不可避免的发生了。企业并购是市场经济发展中的必然现象,是资本集中的必然要求和主要实现形式。企业并购作为资本集中的方式,对社会经济的发展和生产力的进步产生一定的影响,并在一定程度上推动社会和经济政策的变革。
在这种大背景下,尤其是中国成功加入世界贸易组织后,中国的企业比以往任何时候都更加直接面临这场浪潮的冲击,企业无论是走出国门开辟战场,还是坚守本国,都面临新的挑战。中国的化妆品行业更是如此。
因此,研究化妆品行业的并购具有理论意义和现实意义。理论上:企业并购行为是全球一体化程度加深、国际竞争力加剧、技术进步加决的结果,又反过来促进全球一体化、国际竞争和技术进步。同时,通过对我国化妆品行业并购的研究,希望对从事企业并购实际操作具有现实意义上的帮助。为企业并购策划和并购企业的估价等实践活动做出指导。
本文主要是运用案例研究的方法来研究的。通过强生收购大宝这一并购事件,根据北京大宝化妆品有限公司的财务数据,运用案例法,对并购的趋势、特征进行分析;对并购的动因进行论述;对并购的绩效、启示进行了探讨。研究了我国化妆品行业的并购特征,趋势及动因。
本文分为五部分内容。
第一部分为绪论,论述了研究的背景、意义,以及研究的内容与方法。
第二部分为并购相关理论。这一部分重点讨论了什么是并购,并购就是企业兼并或购买的统称。是并购企业实现自身扩张和增长的一种方式,一般以企业产权作为交易对象,并以取得被并购企业的控制权作为目的,以现金、有价证券或者其他形式购买被并购企业的全部或者部分产权或者资产作为实现方式。企业并购实施后,被并购企业有可能会丧失法人资格,或者被并购企业法人资格保留,但是其控制权转移给并购方。并购从不同角度有不同分类方式。并购的根本动因,无非是谋求竞争优势,实现股东利益最大化。
第三部分为化妆品行业并购的趋势及并购的特征。化妆品行业发展趋势为:近年来保持持续稳定增长,为并购奠定了利润基础;在地域上亚太和东欧市场份额较大,且极具潜力,使得我国成为并购的热点地区之一;从生产商来看:十大公司占据半壁江山,他们为了获取更大市场占有率,必然会加速并购。在中国,日化行业从一开始就是竞争非常激烈的行业,而且由于发展时间短、发展初期不重视品牌建设和推广,再加上外资企业进入日化产业造成市场大环境的变革,使得中国日化产业的并购呈现外资并购本土企业一边倒的趋势,形成了外资占日化产业绝对优势的市场环境。
我国化妆品的并购特征十分鲜明:在日化行业的合资中,外资通常利用中国企业原有的生产线和营销渠道,为外资品牌打工,同时冷落中方企业原有品牌,因此,品牌并购是近年日化行业进行并购的基本特征。另外,由高端市场向低端市场进军。跨国公司占据国内高端市场后,正在向中低端品牌发展,冲击本土企业。
第四部分:以案例说明我国化妆品行业并购的动因。本文以强生收购大宝为例,通过对我国化妆品行业的市场环境与挑战,具体到强生公司的并购动因,以及大宝化妆品公司自身的总体经营情况,内部员工情况,公司的企业性质,面临严峻的市场环境等,阐述了化妆品行业并购的动因。
第五部分:并购的成效分析及启示。本文通过财务成效分析和非财务成效分析两方面,论述了并购对企业发展的成效分析,在财务成效分析方面,已转让价格23亿人民币同未来年度经营收益预测数相比较,转让主营业务比企业持续经营所取得的收益要高。大宝化妆品公司实现了由企业价值评估最大化到转让收益最大化,使国有资产获得最大限度的增值;从非财务成效方面,通过转让化妆品业务,回收充足的现金,有利于企业进行人员安置、降低财务与经营风险。此外,还有利于国家税收的增长。
企业并购行为对行业的启示是多方面的,本文从两方面加以论述,一是对化妆品行业的启示,对行业促进起到了一定的成效;二是对我国民族企业的启示,主要是缺乏对产品生命周期陡峭化倾向的关注,缺乏像宝洁公司那样的品牌战略意识,缺乏战略实施模式的创新。