【摘 要】
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管理层收购(ManagementBuy-Out，MBO)是由英国经济学家MikeWright(1980)率先提出，并对该现象进行规范定义的一种企业收购方式。作为杠杆收购(LeverageBuy-Out，LBO)的一种主要形式
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管理层收购(ManagementBuy-Out，MBO)是由英国经济学家MikeWright(1980)率先提出，并对该现象进行规范定义的一种企业收购方式。作为杠杆收购(LeverageBuy-Out，LBO)的一种主要形式，MBO在国外已经是一种非常成熟也非常成功的企业并购方式。在我国，在建立“归属清晰、权责明确、保护严格、流转顺畅”的现代产权制度的时代背景下，MBO亦越来越成为我国各类企业实现改制的主要手段之一。本文对MBO的风险和收益，分别从财务学理论和经济学理论的角度进行了深入的分析。对于MBO在中国的发展，在肯定其积极意义的同时，指出它的潜在问题，并指出在我国实施MBO可能遇到的财务与会计问题及法律问题，并为解决这些问题提出自己的建议。本文的宗旨在于对MBO自身的优缺点及其在我国的发展现状进行客观评价，进而推动国有企业改革走上健康发展之路。
本文共分为五章。第一章是对MBO的理论进行分析及概述；指出MBO本质上是LBO的一种特殊形式，介绍它的基本类型、特征及融资方式，进而介绍MBO的操作步骤。第二章主要是介绍MBO的产生背景及其在国内外的发展现状，该部分内容对中国MBO具有很强的借鉴作用。第三章是对实施MBO的收益、风险及财务绩效的分析；本章分别从财务学和经济学的角度对MBO进行了深入的分析。第四章是对国内外MBO的实际操作案例进行分析；通过总结归纳出中国MBO的特点。第五章则是探讨MBO对我国国有企业改革的意义及当前存在的问题；本章围绕“朗顾之争”进行讨论，并在财务与会计问题、法律问题上，对其提出相应的对策及建议。
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