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波动性是股票市场最重要的特征之一。金融市场收益率波动理论是现代金融理论研究中的一个重要课题，证券组合理论、资本资产定价模型等诸多证券市场的理论的研究都以波动性作为核心变量，因此，波动性的估计和预测对金融经济学的研究具有重大的理论意义。股票市场合理的波动是投资者获得利润的基础，也股票市场健康稳定发展重要条件。股市的波动性研究可为政府以及市场监管者的新政策以及相应的法律法规的出台提供理论依据，对监管和完善我国股市的发展有重要意义。 本文在各学者对我国股市波动性研究经验的基础之上，选取申银万国行业分类指数2002年1月4日至2012年12月31日的日收盘价数据作为中国股市波动研究的数据基础。把不同行业划分开来，用ARCH族模型分别对我国股票不同行业指数的波动性进行实证研究，并对比分析我国股票市场不同行业波动性特征的差异。分析了我国股票市场不同行业波动性差异的原因，并揭示我国股票市场的总体特征，以及并在此基础上对我国证券市场的建设提供了相应的建议。 结果表明: 第一，各行业指数收益率符合一般金融数据的特征，也符合我国股票市场的总体特征，存在尖峰厚尾、零均值、波动聚集性、持久性和非对称性。 第二，我国各行业指数收益率的波动性特征表现出差异性，说明投资者在投资股票时有必要充分考虑行业因素。 第三，分析结果显示的我国股票市场目前仍是一个不成熟、不完善、不发达的市场，依然存在着诸多弊端，相应的法律法规不健全，相关部门对我国股票市场的调控能力有限。上市公司抵御风险的能力弱，投资者金融、投资等方面的专业知识有待提高，未形成正确的投资习惯，盲目、非理性的投资依然存在。