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本文通过自由现金流贴现法和相对估值法，对一个初创型的医药制造业公司进行估值。从对不同产品的规划入手，预测企业的增长率。结合公司经营特点及9家同类上市公司财务数据，预测未来的主要财务数据。对自由现金流进行估算，使用两阶段估值模型对公司进行价值评估。贴现率的估计采用加权平均资本成本，以9家同类上市公司β系数的平均值，通过CAPM模型对企业的权益资本成本进行了估计。结合企业负债情况的分析和预测，得出了企业债务资本成本。最终根据企业发展的资本结构预测得到了企业加权平均资本成本。 以行业内7家类似公司的平均市净率、平均收入乘数，结合该公司2011年的预计净利润，用PBV模型和PS模型，对公司进行相对估值。 自由现金流贴现法和相对估值法哪一个更适合于初创型的医药制造业公司，本文进行了分析和比较，认为，对于初创型医药制造业公司，自由现金流贴现法较相对估值法更为合适。