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外国直接投资(Foreign Direct Investment,FDI)是世界经济中一个非常令人瞩目的现象,对这种行为的研究相当广泛,其中FDI区位选择行为一直是众多学者研究的热点问题之一。尽可能全面地发现影响FDI区位选择的因素,为东道国制定吸引FDI的引资政策提供相应的实证结论,是本文写作的主要目的。
目前研究FDI区位选择行为的文献绝大部分是从东道国的角度出发,分析影响FDI流向的因素,主要是东道国的经济因素(GDP、人力资本、基础设施、劳动力成本等因素)和制度(外资政策、关税制度、政府效率、腐败等因素)两个方面,通过实证回归以发现影响FDI分布的主要因素。本文认为这些研究存在以下问题:均假设母国投资者可以获得所有国家的信息,投资者的行为完全理性,在经济、制度相似的情况下对所有国家的偏好程度相同;其次研究文献假设影响FDI的流入规模只受到东道国区位因素的影响,其他国家区位要素的变化同东道国吸引FDI没有关系。本文认为这些研究的前提假设并不符合现实情况。
在放宽这些假设前提的基础上,本文认为除了上述的东道国经济、制度两方面的因素之外,投资者的空间偏好是影响FDI流向的重要因素之一。投资者在全世界范围内选择区位会受到空间偏好的影响,不同国家的历史、文化、风俗、经济主体的行为方式、心理特点等等都会存在差异,在多个东道国经济、制度等区位因素相似的情况下,投资者会因为母国的生存环境和潜在东道国存在差异而对不同东道国产生不一致的主观评价,在信息收集存在成本、信息的不对称会使FDI在东道国生产经营产生不确定的前提下,投资者的空间偏好对FDI区位选择的影响更为突出。本文认为投资者空间偏好内生,受到东道国和母国的经济、文化交流的影响,投资者空间偏好会影响FDI的流向。按照这个逻辑选择了若干影响投资者空间偏好的因素,实证检验了这些因素同FDI流向之间的关系。其次,本文认为第三国的区位要素变化也是影响FDI流向的重要因素,东道国吸引FDI的能力并非完全仅受其区位要素的影响,周边国家的区位要素变化也会影响东道国吸引FDI的能力。这种情况目前并未得到广泛的关注和研究,本文在前人研究的基础之上,使用相应的计量方法,实证检验了第三国区位要素变化对FDI的影响。
本文首先在前人研究基础之上,建立了一个数理模型,在尽可能多的包括前人研究得出的影响FDI流入规模的因素之外,模型加入了尚未被广泛关注的解释变量,使用数学语言描述了各变量之间的逻辑关系。在模型推导结论的基础上,使用面版数据模型和空间计量方法实证检验了本文提出的各种影响因素与FDI流入规模之间的关系。研究结果表明,使用本文的回归方法,东道国的经济因素和制度因素同流入FDI的关系同其他研究的结论相一致,并且本文提出的影响FDI流向的信息因素、第三国区位因素等在回归中也同FDI流入规模显著相关。研究结果表明,本文不仅涵盖了前人的研究结果,而且也加入了新的影响因素,拓展和深化了FDI区位选择行为的研究。
针对本文的观点,最后分别使用中国作为FDI流入国和流出国的相关数据,在本文拓展的引力模型的框架下,检验本文理论模型提出的影响因素对FDI流入和流出的影响。研究结果表明信息因素对于投资者的空间偏好、消除因信息不对称而产生的不确定性是显著相关的,同中国经贸往来越密切的国家,获取的信息越充分,国家之间的FDI规模越大。同时,研究结果也证明了周边国家的区位要素会影响到流入中国的FDI规模。
最后,本文在以上研究结果的基础之上,对于一国政府的引资政策提出了若干政策建议。