【摘 要】
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2005年7月21日,巾国人民银行宣布开始新一轮的人民币汇率形成机制改革,人民币的汇率将不再单一的钉住美元,而是建立以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动
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2005年7月21日,巾国人民银行宣布开始新一轮的人民币汇率形成机制改革,人民币的汇率将不再单一的钉住美元,而是建立以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。自汇改三年多以来,人民币的汇率对世界主要货币的波动幅度不断扩大。而从全球范围来看,自布雷顿森林体系解体以来,全球进入浮动汇率时代,各主要经济体的汇率波动剧烈而明显。因此,考察汇率变动是否会对国内通货膨胀的稳定造成重大影响、汇率冲击对于贸易平衡的影响以及中央银行应如何实施有效的货币政策和汇率制度以应对汇率变动对政策目标的冲击,都是研究汇率和国内价格的关系所需要关注的重点。
在对相关实证和理论综述的基础上,本文选取中国、美国、英国和德国作为研究对象,利用1998年第一季度到2008年第四季度的相关数据,运用VAR模型,从实证角度着重考察了名义有效汇率指数的变动对于一国进口价格、生产者价格和消费者价格指数的传导机制和传导效果。研究发现,汇率变动会最先传递到进口价格、其次是生产者价格、最后是消费者价格。而且与20世纪90年代以前的研究相比,汇率传导系数明显减小,并且存在着显著的国别差异。
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