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资金问题直接关系到房地产开发商未来的发展，如何融资便成为众多房地产商必须要考虑的。我国房地产企业融资渠道比较单一，而通过上市募集资金是一条比较理想的路子。根据搜狐股票的统计，截止2008年4月底，我国共有72家房地产上市公司，其中深市30家，沪市42家。通过发行股票，大部分的房地产上市公司都募集到了相应数量的资金，很大程度上解决了资金的问题。 以往的研究结果己经证实，股票市场是反映一个国家经济的窗口，其股价波动是国民经济波动的缩影，某些时候超前并大于国民经济的波动。同时，股票价格的走势与波动又可以反映一个公司的经营状况、经营效益以及公司的健康程度，因此研究房地产上市公司股票价格就显得尤为重要。对房地产上市公司来说，通过对股票价格的研究可以了解其自身经营的情况，对未来经营走向也具有很强的参考价值;对广大的投资者来说，则直接关系到对该公司投资的信心，并影响其进一步的投资行为;而对国家相关政府部门来说，房地产上市公司股票的波动可以及时反映出对房地产相应政策出台产生的社会及经济影响，对未来制定政策，规范房地产市场有很好的参考意义。因此，分析房地产上市公司股票价格走势及波动是十分必要的。 本文以光大证券服务平台V5.52提供的2000年1月4日至2007年12月28日的地产指数的收盘历史数据为依据，首先对地产指数的基本统计特征进行了分析，然后在此基础上用ARCH族模型对地产指数日收盘指数的波动性进行了模拟，客观的描述了我国房地产股价的波动特征。 文章的后半部分针对我国房地产股票市场波动的形成原因进行了分析，从规范与实证的角度加以阐述。文章从货币政策和制度性政策两个方面入手:就制度性政策干预效应的测度方面，借用了异常波动点检验法和事件研究法;二，对货币政策干预效应进行了测度。并分别进行了实证分析，探讨引起我国房地产股价波动的原因，得出相应的结论。