【摘 要】
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该文介绍了项目运行中的放弃期权和改善期权.从期权定价定理论可知,项目收益的不确定性越大管理柔性(实物期权)的价值也会越大.然而,对于R&D项目来说不仅收益具有不确定性,而
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该文介绍了项目运行中的放弃期权和改善期权.从期权定价定理论可知,项目收益的不确定性越大管理柔性(实物期权)的价值也会越大.然而,对于R&D项目来说不仅收益具有不确定性,而且还有来自其他方面的不确定性,比如项目预算、产品性能、市场需求与项目的时间表.该文讨论了R&D项目的这五种类型的不确定性如何影响项目的价值,该文发现如果不确定性是在所有的决策作出之后得到解决或者在所有的决策作出之后投入成本或取得收益,那么不确定性越大柔性价值会越小,而且,变动越大柔性(期权)被执行的概率越小,因此也会减少柔性价值.这一结果与前面提到的不确定性越大柔性价值越大的直觉刚好相反,这对R&D项目的风险管理是有利的.该文为R&D项目管理者提供了这样一种参考,即何时值得推迟行动何时不值得推迟行动.
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