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改革开放三十多年来,我国经济发展取得了举世瞩目的辉煌成绩,综合国力不断增强。国内生产总值从1978年的3645亿元增长到2007年的24.95万亿元,年均实际增长率达到9.8%,是同期世界经济年均增长率的3倍多。并且,随着国际合作的不断深入,2007年我国进出口贸易总额跃居世界第三,外汇储备跃居世界第一,实际使用外资额累计近10000亿美元。
然而,也应该清醒地意识到,随着我国经济发展与世界经济发展的联系越来越紧密,我国经济未来的发展将会面临更多和更复杂的考验。特别是2007年次贷危机爆发以来,世界经济逐渐由盛转衰,我国经济面临着非常严峻的考验。因此,如何全面分析我国经济发展状况,系统衡量我国经济政策实施,进而保证我国经济能够持续健康稳定发展,成为我国政府、企业、学术界十分关注的问题。
在这种背景下,充分发挥定量方法在宏观经济分析中的独到作用,试图建立符合中国经济运行特点的宏观经济计量模型,希望能够准确分析我国经济运行态势,评估宏观经济政策效果,反映宏观经济中的一些热点问题,进而可以为相关部门制定宏观经济政策提供良好的辅助决策依据。
本文以需求为导向,在开放经济的环境设定下从需求、生产、货币金融、价格和财政等方面分别进行理论和实证的分析,最后建成开放经济下的中国年度宏观经济模型,并以此为基础进行世界贸易量萎缩、世界商品价格波动等外部冲击的分析,以及财政、信贷、利率、汇率、货币量以及房地产政策等各种宏观调控政策对中国经济未来发展影响的政策分析。
第一章对本文的研究目的和意义、建模思路以及创新点进行了介绍,并对宏观经济模型理论和计量方法,以及国内外的宏观经济模型进行了简要的回顾。
第二章以需求为导向,分别就居民消费、投资、生产、进出口贸易、生产、财政收支、价格以及货币金融等模块进行建模分析,特别研究了开放经济下,外部冲击对我国价格和货币金融的影响。在建模过程中注重模型设定的经济理论基础和方程的经济解释意义。
第三章中,将第二章中所建立的宏观经济各个模块的方程联立组成“中国年度宏观经济模型",模型中共含有内生变量112个,外生变量32个(其中虚拟变量3个)。利用该模型,从世界贸易量、世界商品价格两个方面来模拟外部冲击对于中国经济2008年至2015年的影响;并分别从国内财政政策、货币政策、汇率政策、产业政策(主要是房地产政策)等方面来模拟分析这些政策对于我国未来宏观经济可能造成的影响及影响力度,进而得出了有价值的分析结论和政策建议。
最后,在以上章节的基础上,第四章设定了三组宏观经济组合调控政策,并在世界贸易萎缩的外来冲击下,分析了这些政策对于维持我国宏观经济稳定发展的作用。其中,在保持利率不变的情形下,以包括增加财政支出、加大信贷投放力度、汇率贬值(2.5%和5%两种情形)以及产业促进政策(在模型中主要是房地产业政策)作为组合调控政策一和组合调控政策三;在保持汇率不变的情形下,以包括增加财政支出、加大信贷投放力度、微幅降息以及产业促进政策(在模型中主要是房地产业政策)等政策作为组合调控政策二。分析结果表明,适度进行人民币贬值并结合财政、信贷以及产业政策等方面的宏观调控,可以促进国内投资需求,有效遏制进出口贸易增速下滑的态势,从而对经济的稳定发展起到积极的作用;而若实行较大幅度的人民币贬值,尽管短期来看可以起到较好的经济促进作用,但是,长远看来会削弱国内需求的增速,从而减缓未来经济的发展速度。
本文的创新之处在于:
1.模型以需求为导向,系统地涵盖我国经济运行的各个层面,符合我国经济发展的实际情况,是一个具有系统性和全面性的在开放经济下的中国年度宏观经济模型。该模型使用截止到2007年的最新数据进行估计和分析,相比于国内的大多数的宏观经济模型而言,更具有时效性。
2.模型合理地设置各个组成模块的经济变量,在兼顾模型的系统性和良好的联动性的同时,各模块的方程本身也具有较好的经济解释意义和稳定性,为模型后来的分析工作奠定了良好的基础。同时,模块之间的联动较好,成功地实现了需求一生产一需求的传导过程。
3.在货币金融模块,对货币需求函数和贷款需求函数进行了较为深入地研究。其中,货币需求函数方面,在传统货币需求函数的基础上,综合考虑了制度因素、金融创新因素以及开放经济下的国外资产收益率和汇率波动对我国货币需求可能产生的影响,体现了开放经济型宏观模型货币模块的特点;贷款需求函数方面,基于以往对信贷需求的研究成果,从需求的角度建立了贷款需求函数,这均是以往中国宏观经济模型中所没有的。
4.在价格模块中,加入了世界商品价格的影响。2007年的通货膨胀警示我们,随着经济全球化趋势的不断加深以及我国经济开放程度的不断提高,世界商品价格对于我国价格影响力度已经加大,很可能会影响到国内价格水平的稳定。因此,在价格模块核心方程的理论方程设计中加入了世界商品价格的影响,并基于模型模拟了世界价格通过国内价格的传导可能会对中国经济运行产生的影响。这是对宏观经济模型运用的全新的尝试,也是一个有意义的尝试。
5.基于本文构建的中国年度宏观经济模型,对货币政策和财政政策进行了分析,并且加入了对房地产业政策的分析,政策分析力求全面,使得分析结果更具有针对性。并且,在特定的外部冲击下,本文进行了宏观经济组合调控政策的设计和分析,更好地发挥了宏观经济模型对于复杂情况进行动态模拟的优势。