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一个经济大国随着经济实力的不断增强，国际经济地位的不断提高，以及货币当局管理经验的不断丰富，其货币逐步开放，实现国际化成为了一种历史的、经济的规律。人民币亦然，作为走向国际化合理的发展步骤，人民币首先实现在亚洲区域化成为一种逐渐显现出来的客观实际和现实选择。如何应对货币区域化发展对我国货币政策的冲击也成为了本文研究的重点。 一、开放进程中人民币亚洲区域化成因与现状 在国际贸易与投资关系不断加深的今天，各国货币都在不断实施着对外开放政策。由于当前的国际贸易与货币全球化发展存在深层次的矛盾和障碍，各国明显出现了区域化发展的趋势。欧元区的成功建立、美元区的初具规模都证明了这一点。相反，在亚洲地区国家之间，货币区域化发展还处于低水平阶段，各国还没有真正形成货币联合与协作机制。作为亚洲较具影响力的国家，我国在区域内的地位和作用仍然没有一个明确定位。随着我国经济的快速稳步发展，亚洲经贸合作与货币合作日益密切，人民币发展已经开始显现出一条清晰的区域化脉络，为我国货币政策发展开拓了更为广阔的空间。 为了抵御经济全球化的负面影响，各国在坚持对外开放前提下，开始谋求建立更紧密的区域合作关系，并向着区域货币一体化的方向发展。通过长期的实践，欧盟终于建立了人类货币合作史上的最高成就——单一货币欧元，为世界各国树立了成功的典范，极大的鼓舞着各国向着货币区域化的方向发展。在世界区域货币合作迅速发展的今天，亚洲货币区域化发展成为了世界经济战略均衡的一个重要课题。人民币区域化问题就是在这样一个背景环境下产生的。我国经济与改革开放的快速发展、东南亚金融危机的经验教训、我国地区政策环境的需要则成为几个主要动因，推动了我国货币的区域化发展。 随着人民币亚洲区域化条件的不断成熟，人民币区域化发展成为了逐渐显现出来的客观实际和现实选择。更重要的是，我国货币区域化发展的政策也得到了多数东亚国家的支持，并且在实质上开始积极推动着区域货币的深入合作。例如:我国与东盟十国间的国际交流与合作密切并已经取得了实质性的进展;我国与周边国家贸易投资往来迅猛发展，主要是日本、韩国和东盟国家;人民币在港澳、周边国家区域化发展已经初具规模。 二、开放条件下各国货币政策实例研究 作为第三世界国家的代表，我国货币正经历着从不可自由兑换逐渐向可自由兑换的发展过程，人民币区域化是这个发展过程中的一个特殊阶段。这使得这个时期我国货币政策的发展即不同于西方发达国家在开放条件下全球化发展，也不同于其他第三世界国家的货币开放方面改革。由于形成国际化或者区域化的历史、政治、经济原因不尽相同，各国货币特点和货币政策受到的影响也不同。 （一）美国货币政策主导地位与国际影响 （二）欧盟国家的货币政策 （三）日本货币政策 （四）东盟主要国家货币政策方面改革和经验教训 （五）拉美国家美元化尝试 作为一种极端的货币现象，拉美国家于20世纪70年代开始了美元化进程。70年代初期，拉美各国普遍实行金融自由化政策，取消了原来的外汇管制，放松了本币与外币之间自由兑换的限制，允许本国居民大量持有外币资产和外国资本进入本国金融市场投资。市场上出现了“逆格雷欣法则”，即良币（美元）逐步抢占了劣币（本国货币）的市场。 与此同时，由于长期以来货币纪律松弛，拉美国家的通货膨胀率却仍在不断攀升。最终导致了拉美国家“美元化”的终结。拉美国家的美元化不同于欧盟成员国的货币合作，其显著特点是实行单边美元化政策的国家，已经完全丧失了铸币税和独立的货币政策权力，但是却并没有获得与美国货币政策对等协商的权利。拉美国家美元化是一个失败的货币改革实例。它充分表明，一国货币区域化的过程中，应建立在多边平等、相互协调的基础上，而不应建立在大国意志和小国一相情愿的基础上。我国人民币区域化的过程中，应高度重视这方面的问题。 三、开放条件下货币政策传导途径与影响因素分析 在开放条件下，货币区域化与全球化的货币政策传导理论基本是一致的。它们的区别仅在于适用范围的大小。 （一）开放经济下货币政策传导途径 分析货币政策在国际传导问题最常使用的是蒙戴尔——弗莱明(Mundell-Fleming)模型。为了排除干扰因素，模型首先设定若干限定条件以便于分析货币政策国际传导的途径:假定(1)影响一国产品市场和外汇市场的外部因素不存在;(2)国内均衡变量简化为货币变量;(3)国内产品市场与国际产品市场之间不存在贸易及关税壁垒(4)国际货币市场与本国市场已经实现一体化。 一国货币政策效应的国际传导，取决于国际社会对该国货币政策的认可和接受程度。当一国货币政策被置于全球货币政策圈之后，该国的货币政策在对其他国家的货币政策施加影响的同时，也受到其他国家的货币政策的影响。这种作用具有双向性，决定了货币政策通过国际传导过程的复杂性。同时，货币政策国际传导在宏观政策与微观环境发生作用之后，还会对宏观政策目标产生反作用。一国货币政策是通过下述四个环节实现国际传导的: 1、国内货币政策通过控制货币供应量M影响国内货币市场; 2、国内货币市场借助利率I向国内产品市场传导货币政策; 3、国内产品市场通过国际贸易向国际产品市场传导货币政策效应; 4、国内货币市场直接通过汇率E向国际货币市场传导货币政策效应。 对于蒙戴尔——弗莱明模型的部分条件变化后，其结论也会相应产生变化。例如，“扩张性货币政策引起货币贬值”的结论是建立在两个国家的货币与债券两种资产模型上的。如果把这两种资产换成货币与股票市场资产，将会产生不同的结果。 （二）在开放条件下货币政策影响因素分析 随着各国在开放经济条件下拥有了在全球范围利用和配置资源的机会，拓展了国际投资和国际贸易，同时也从货币政策目标、货币政策传导机制、货币政策效能、货币政策中介目标、货币政策操作工具等方面对货币政策产生了冲击。 四、开放条件下我国货币政策区域化发展政策分析 （一）我国货币政策发展的影响和启示 随着我国与东亚国家经贸与投资往来的不断深化，区域内国家货币政策的影响将会越来越显著。但是，鉴于日本和东亚金融自由化改革经验和金融危机的教训，我国货币政策发展要遵循循序渐进原则，要妥善处理好改革、发展、稳定的关系。经过上述理论与实证研究，结合我国货币政策实践，我们可以从中获得有益的启示。 1、货币政策的独立性削弱现象可以在区域化过程中得到一定的缓解; 2、争取地区的主导地位具有重要意义; 3、化解货币供给内生性不断增强的影响; 4、改革传统货币政策工具; 5、适应货币政策传导机制的变化; 6、积极应对货币政策溢出效应及资本流动不对称性问题; 7、发展人民币离岸业务与创造人民境外流通渠道; 8、选择适应我国政策发展的汇率制度。 （二）对我国货币政策发展的建议 1、国内政策建议主要有:提高货币政策调控能力和水平，大力发展金融外汇市场;建立货币总量控制基础上的利率调整相辅助的传导机制;在汇率基本稳定的前提下，设计资本项目开放的进程和路径。 2、区域内政策建议主要有:关注区域内各国宏观经济政策和货币政策及其影响，建立区域货币政策协调组织;建立亚洲人民币区域清算体系和人民币跨境流动监测平台;积极争取地区的关键货币地位，带动日本为亚洲经济稳定贡献力量，从而进一步建立稳定地区汇率机制;积极扩展边贸结算的范围，进一步扩大边贸结算的规模。