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投资者获取收益的主要途径是资本利得与股利分配,但由于股票市场投机风气浓重,股价波动剧烈,现金分红保护投资者的作用更加凸显。然而,我国的资本市场发展不够成熟,有关制度尚存缺陷,部分上市公司重融资轻分配,饱受中小投资者诟病。在这种背景下,从2001年起,我国证监会陆续推出一系列半强制性分红政策,意欲规范上市公司的分红行为,引导和督促上市公司提高现金分红。所以,研究这些政策对现金分红是否产生积极的影响,具有重要的理论和现实意义。目前,国内对于半强制性分红政策的研究主要集中在总体效果的评价上,针对该政策对盈