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在政策配合这一研究领域内,国内外学者业已进行了许多卓有成效的研究工作。本文研究以内外均衡为视角,在重新界定均衡的基础上将政策配合与内外均衡紧密联系起来,以内外均衡为其潜在主线进行了分步论述。
导论就本文的选题背景与意义,研究目的、框架与方法、文献综述、主要创新点和不足之处等方面做了介绍。
本文主体部分首先就货币政策和财政政策的政策内涵和配合进行释义,并对有关政策配合的经典理论进行介绍,作为论文的基础,有助于为政策配合问题提供全面、连贯的解释。
随后对均衡进行了重新界定。在多方面提炼均衡思想的经济内涵的基础上,在融入“和谐”概念的过程中,本文将均衡定义为“经济体系趋近的一种和谐稳定状态”。从此定义出发,内部均衡被赋予了“经济增长、充分就业、物价稳定和内部和谐”四层次内涵；外部均衡则被赋予了“国际收支平衡、汇率稳定和外部和谐”三层次内涵。在均衡重新界定之中,均衡非“常态”的重要特点得以显现,而这意味着内外均衡也是非“常态”,内外均衡的缺失具有普遍性。在此基础上,本文以重新界定的内外均衡为依据,建立了一个包含4个层次的内外均衡指标体系,旨在为必要性定量考察提供工具。
接下来进一步将这种内外均衡的缺失归纳为政策配合必要性的核心所在。与传统理论将必要性定位于“内外均衡的冲突”不同,本文认为冲突只是过程,而内外均衡的缺失则是结果,只有冲突造成的失衡结果才是进行政策配合的主要动力。利用内外均衡指标体系对中国经济1978年至2007年间的政策配合必要性进行了评价。结果表明,中国经济内外均衡长期处于次级不均衡状态,政策配合必要性长期存在。在“必要性评价”得出肯定结果的基础上,政策配合的具体操作进入了“存在性判断”阶段。传统理论认为,只要满足政策工具数量不少于政策目标数量的“丁伯根法则”,让内外均衡同时实现的有效政策配合必然存在。本文的研究表明这一论断由于忽视了决策者内部和谐的均衡要素而有失全面。本文将“存在性判断”的依据重新定义为“多工具原则的修正”:为了满足宏观调控控制力增强的需要,政策决策者全部的政策工具数量需要不断增加,并保持其总量超过政策目标总量；与此同时,为了满足内部政策和谐的需要,单一政策决策者的政策目标数量要尽可能大于其政策工具数量。为了达到这个双向约束的存在性条件,政策决策者一方面需要丰富整体的政策工具数量,另一方面需要扩大其个体的政策目标范围,这样才能满足整体调控能力和纳什均衡的同时存在,即完整意义上有效政策配合的存在。
在存在性条件满足的基础上,政策配合的具体操作进入了“指派法则确定”阶段。传统理论认为,一一对应的“蒙代尔指派法则”能够在“走走停停”之中实现经济系统的“可控性”。本文的研究表明这一结论由于假设条件的过于严格而显得偏颇。通过在统一框架内于开放小国模型中先后引入政策工具成本的“偏离成本”、政策工具成本的“调整成本”和资本非自由流动假没,本文的模型分析重新得到了假设放松后的最优政策配合决定中的指派法则:交互指派法则。该法则认为,开放经济之下,最优政策配合不应该是单向的政策指派,而应该是双向的政策指派,财政政策和货币政策都被同时指向于内部均衡和外部均衡,每一种政策的独自确定以及整体政策配合的共同调整都与内外失衡的形式、程度和特点息息相关。
在上述理论分析的基础上,运用协整分析、向量自回归(VAR)模型、Granger因果检验、脉冲响应函数、方差分解等定量分析方法,本文对中国政策配合与内外均衡的现实问题进行了实证研究。本文结合政策数据对1978年至2007年中国政策配合与内外均衡之间相互影响的因果关系、正负方向和程度大小进行了细致考察。结果表明:在这30年中,中国政策指派基本上潜在遵循“蒙代尔指派法则”,财政政策在对内部均衡影响力上具有绝对比较优势和相对比较优势,货币政策在对外部均衡影响力上具有绝对比较优势和相对比较优势；中国内外均衡冲突具有不对称性；中国政策配合存在不对称结构,政策配合对内部均衡的关注远远高于对外部均衡的关注。中国政策关系具有不稳定性,财政政策和货币政策两者之间并没有表现出稳定的互补关系或替代关系。本文随后对中国政策配合的历史和现状进行了定性回顾。发现改革之初的政策配合表现出一定的简单化和滞后性,随后政策配合的稳健性和多样性稳步提高；外部失衡问题在内部均衡改善的同时逐渐暴露,但政策配合依旧长期主要关注内部失衡；开放经济下“交互指派法则”并没有在中国现实中得到充分应用；近年来的政策配合呈现出动态不一致性。
本文最后给出了中国政策配合的政策建议:一是建议政策决策者根据重新定义的均衡内涵,利用内外均衡指标体系的评价结论对各个时期中国政策配合必要性进行切实考察；二是建议政策决策者注意政策配合决策分权中的博弈均衡,以“多工具原则的修正”进行政策目标、政策工具选择和分配的制度改进；三是建议政策决策者加速由“蒙代尔指派法则”向“交互指派法则”的转变；四是建议着力增强政策配合的预见性和有效性,减弱政策动态不一致性。
在政策配合这个内容广泛而深奥的研究领域里,囿于本人能力,本文的研究显得非常稚嫩。本文仅仅是从内外均衡的角度对政策配合进行了些许尝试性研究,对于政策配合中的福利分析、风险规避和冲击反应,本文没有任何涉及,期待着更高水平的研究能够在这些方面取得突破。