【摘 要】
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股权结构与公司经营业绩之间的相关性是当今财务理论界乃至企业理论界研究的一个重要课题,对这一问题的研究具有重大的理论意义和现实意义.本文在现有理论和实证研究基础上,
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股权结构与公司经营业绩之间的相关性是当今财务理论界乃至企业理论界研究的一个重要课题,对这一问题的研究具有重大的理论意义和现实意义.本文在现有理论和实证研究基础上,以2003年上市公司为研究窗口,采用截面数据,通过应用描述性统计分析、假设检验、回归分析等多元统计分析方法,从股权属性与股权集中两个方面对我国上市公司的股权结构与经营业绩之间的相关性进行实证检验.
研究结果表明:(1)国有股股权在国有控股公司里对企业经营业绩有促进作用的,但在对总体上市公司回归分析中国有股股权对企业经营业绩的提高产生负向作用；(2)法人股股权不论是在总体上市公司里,还是在法人控股和多个法人参与治理公司里,其对企业经营业绩的促进作用是明显的；(3)法人控股和多个法人股股东参与治理公司的股权结构安排对企业经营业绩的影响要优于国有控股公司；(4)控股股东的存在对于公司业绩的影响是起到促进作用的.根据以上结论,本文提出如下建议:对于国家政策力图控股的行业公司,完善国有股权的委托代理、通过建立特殊机制来充分发挥法人股股权和流通股股权的作用；对于鼓励国有股权退出的行业公司,逐步降低国有股比例,稳步提高法人股比例和流通股比例,形成法人控股和多个法人股股东参与治理公司的股权控制类型.
本文对股权结构与经营业绩之间相关性的研究为我国的股权结构调整提供了理论依据.
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