基于多融资企业的集成式物流金融研究

• 作 者: 霍鹏美
• 出 处: 天津大学
• 发表日期: 2014年期
• 关键词: 物流金融 集成式 贷款价值比 利率 中小企业

中小企业在我国经济发展过程中发挥着越来越重要的作用,但是由于中小企业规模小、资金实力有限,银行出于控制风险的考虑,不愿意将资金提供给中小企业,资金缺乏问题已经严重地影响了中小企业的发展。物流金融业务能够很好的解决这一问题,尤其是本文研究的集成式物流金融业务,提高了资金的借贷效率,更好更快地解决中小企业融资难的问题。在集成式物流金融业务中,物流企业凭借其良好的资质,与银行签订总借款合同,并且有权在借款的限额内与多家融资企业开展物流金融业务。这意味着,物流企业构建了一个融资平台,其可以自主地同时为多个中小企业提供融资业务。目前,理论界还没有对这一业务的研究。因此,本文以实践运作为基础,梳理集成式物流金融的运作模式,明确了集成式物流金融的二级决策机制。在一级决策中,银行和物流企业通过谈判确定融资的规模和贷款的利率。在二级决策中,物流企业利用银行贷款,同时自主地与多家融资企业签订协议,提供物流金融服务。出于比较研究的目的,本文在介绍集成式物流金融之前,以采购执行为例对传统物流金融进行了研究。在传统物流金融的研究中,假定期末价格随机,确定银行、物流企业、融资企业三方的期望利润。在此基础上,本文通过风险分担模式对传统物流金融进行优化,结果证明风险分担确实可以提高三方总利润。在集成式物流金融的研究中,本文首先从定性和定量两个方面对传统物流金融和集成式物流金融进行了比较研究,结果表明集成式物流金融能够给参与三方均带来高于传统物流金融的利润,说明了集成式物流金融的优越性。在比较研究的基础上,本文构建了物流企业来源于多个融资企业的期望利润,并且基于贷款价值比和违约风险关系研究给出了最优贷款价值比的确定公式。同时在兼顾风险和收益的情况下研究物流企业可以接受的银行贷款的有效范围,以期对物流企业的实际运作提供理论支持,最后通过具体实例,验证本文结论的正确性。