【摘 要】
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股票市场的发展是经济社会现代化发展的重要阶段，是人类社会化的发展的重要体现。是货币化、商品化、证券化、信用化进入经济社会现代化发展的产物。宏观经济指标有很多种，比如
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股票市场的发展是经济社会现代化发展的重要阶段，是人类社会化的发展的重要体现。是货币化、商品化、证券化、信用化进入经济社会现代化发展的产物。宏观经济指标有很多种，比如GDP、货币供应量等等。失业率作为衡量经济发展水平的指标，和其他指标相比具有滞后性。也就是说，宏观经济运行的结果最终能通过失业率指标体现出来。这是由劳动力市场的粘性决定，工厂雇佣或者辞退雇员需要成本，或者至少存在“菜单成本”。特别是在西方发达国家，工会力量的强大使得这个成本很高，很多企业不得已的情况下才考虑辞退工人。在传统的经济学理论中，失业率和宏观经济是负相关的，也就是“奥肯定理”。而理想中的股市价格能够真实反映宏观经济情况，那么失业率指标和股市价格之间应该呈现负相关关系。美国的实证数据证明了失业率和股票指数存在较强的负相关关系，并且两者之间的关系并不是简单的线性关系，格兰杰因果检验表明股票指数是失业率的原因。 本文选择美国、日本和中国的股票市场指数和同时期本国的失业率指标作为实证分析对象。通过单位根检验、协整检验、线性模型分析、格兰杰因果检验得出三个国家的股票价格和失业率之间的关系。 本文实证分析表明：美国的实证数据和检验能够比较好的验证失业率和股票价格的一系列假设和理论。日本和中国的实证数据不能够支撑失业率和股票价格指数的负相关关系，不能很好的验证两者之间的关系。各种指标均不能很好的反映两者之间的实证联系。
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